中美经贸关系缓和，国内经济数据分化，机器人、锂电池产业链受关注
中美经贸
- 中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明：双方暂停实施24%的关税90天，保留对剩余10%关税，为后期磋商创造条件，降低经济不确定性。
- 贸易谈判进展：美国计划对芯片等半成品征收100%关税，可能对对美出口产生重大影响；双方延长谈判期限90天，但达成全面协议仍面临挑战。
国内经济数据
- 高频数据：30城房地产销售同比下滑22%，一线城市下滑最严重；钢铁产量下降4%；港口货物吞吐量增长10%；集装箱吞吐量增长4%；汽车零售销量增长7%。
- 通胀数据：7月CPI同比降至0%，环比增长0.4%；核心CPI上升至0.8%；食品价格下降1.6%，猪肉价格下降9.5%；非食品价格同比上涨0.3%。
- PPI数据：7月PPI同比下降3.6%，环比下降0.2%；上游现货价格波动小于期货市场。
- 出口数据：7月出口增长7.2%，对美出口同比收缩22%，对东盟出口增速放缓；电子产品出口增速放缓，集成电路出货量提升。
- 进口数据：7月进口增长率回升至4.1%，大宗商品篮子进口收缩收窄，科技零部件进口改善。
- 经济预期：预计7月房地产销售同比下降10%，投资下滑11-12%；基础设施固定资产投资稳定；零售销售增长5%；工业生产增长放缓至5.8%。
行业动态
- 动力电池：7月装车量55.9GWh，同比增长34.3%；磷酸铁锂电池占比提升至80.4%，同比增长49.0%。
- 人形机器人：厂商加快交付进度，主要应用领域包括导览、展示、科研、工业、康养。
- 机器人技术：英伟达推出面向机器人的大模型CosmosReason，助推技术迭代。
市场表现
- A股市场：近6个月市场成交额18499亿元，换手率3.84%；融资余额19954亿元。
- 行业表现：电力设备、通信、计算机领涨；资金净流入前三行业为电力设备、电子、非银金融。
风险提示
- 政策力度不及预期
- 房地产市场调整超预期
- 中美紧张关系升温
