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研究所日报 2025年9月10日星期三 1.国务院新闻办举行高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会。点评：发布会上，工信部发布五年来工业和通信业发展成就，并针对市场高度关注的行业非理性竞争、人工智能赋能新型工业化、5G新基建进展、优化中小企业发展环境等话题作出回应。十四五”期间，我国制造业增加值增量预计达到8万亿元，占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一。 2.美国政府公布初步基准修订数据，截至今年3月的一年间，美国非农就业人数被下修91.1万，相当于每月平均少增近7.6万人。点评：按1.71亿劳动力总数计算，本次修订约占0.6%，这是自2000年以来的最大下修幅度。市场对本次数据下修的预期为68.2万，最终的下修幅度仍逊于市场普遍预期。近期就业市场一系列数据可能为美联储最早从下周开始的一系列降息奠定基础。 1.工信部部长李乐成在国新办新闻发布会上表示，近段时间，工信部会同有关部门，依法依规治理新能源、汽车、光伏等重点行业的非理性竞争，在共同努力下，初有成效。点评：新能源、汽车、光伏等高端制造领域反内卷持续推进，未来相关行业供需格局有望好转，关注新能源及汽车相关方向的机会。 2.杭州市经信局就《杭州市加快发展人工智能终端产业三年行动方案（2025—2027年）（征求意见稿）》公开向社会征求意见。其中提到，基于DeepSeek、“通义千问”系列开源模型，开发推理一体机、训推一体机等高性能大模型一体机。点评：重点地方加大对人工智能终端产业支持，未来AI相关的算力、大模型、应用领域有望加速发展，关注AI相关细分方向的机会。 3.欧盟通过2028-2034年长期预算战略提案，54亿欧元直接用于聚变能源开发，重点支持ITER国际热核聚变实验堆（40亿欧元）和聚变研究（14亿欧元）等关键项目。点评：核聚变反应指轻核碰撞融合形成重核并释放大量能量的过程。可控核聚变技术路线百花齐放，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化。可控核聚变行业进入快速孵化阶段，有望逐渐迈向商业化阶段。技术进步和资金投入共同推动行业进入快速孵化阶段。 4.随着黄羽鸡价格持续回升，从亏损到单鸡盈利3-4元，下游养殖端摆脱亏损，重新开启盈利模式。点评：短期看，9月传统消费旺季叠加供应端收缩，价格有望维持高位，预计10月后商品代供应增加，价格预计回调。9月供应收缩叠加消费提振，季节性需求推动下，黄羽鸡行情或仍将延续。 利率汇率 全球重要市场 A股市场 行业表现 风险提示 1、政策力度不及预期；2、房地产市场调整超预期；3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：个股涨幅超基准指数10%以上 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。