银泰证券研究所日报：鑫新闻

要素市场化配置综合改革试点
国务院批复同意在北京城市副中心、江苏苏南等重点城市开展要素市场化配置改革试点，核心目标是推动土地、劳动力、资本、技术、数据等要素由市场定价和自主流动，以突破体制性障碍，提升全要素生产率，促进全国统一大市场建设和全球要素配置能力，为高质量发展提供持续动能。

人民币汇率走强
8月份在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨0.83%和1.21%，中间价逼近7.1。汇率走强受美元指数偏弱、中间价报价引导及国内权益市场吸引外资等多重因素驱动。

美国通胀数据及美联储降息预期
美国8月CPI同比2.9%（环比0.4%），核心CPI同比3.1%（环比0.3%），数据符合预期。核心通胀同比增速保持平稳，显示关税冲击有限。在物价稳定而劳动力市场风险显现的背景下，美联储9月降息概率增大，市场已消化年底前降息三次的情景。

智能养老服务机器人试点
工业和信息化部与民政部公布32个智能养老服务机器人试点项目，包括情感陪护机器人等，加速应用落地。未来养老人形机器人相关方向值得关注。

汽车行业景气度提升
8月汽车产销环比增长8.7%/10.1%，同比分别增长13%/16.4%，新能源汽车销量139.5万辆，同比增26.8%。行业景气度较高，旺季将至，关注汽车及零部件机会。

小鹏汇天飞行器获海外特许飞行证
小鹏汇天“陆地航母”飞行器在阿联酋获颁特许飞行证，开启多地有人驾驶测试，是中国飞行汽车企业首获此类许可，标志着低空电动载人飞行技术国际化取得关键进展。未来出口放量可关注低空经济方向。

风险提示
政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。