银泰证券鑫新闻

宏观经济与政策

• 7月中国制造业PMI为49.3%，非制造业商务活动指数为50.1%，均有所放缓，显示制造业景气连续回落，后期需关注出口、消费、反内卷等因素对经济的边际影响。
• 1-7月TOP100房企销售总额同比下降13.3%，7月单月销售额同比下降18.2%，房地产市场延续放缓趋势，未来“好房子”供应或成为止跌回稳的重要抓手。

科技与产业动态

• 英伟达被约谈涉及对华销售算力芯片漏洞后门安全风险，将进一步推进算力芯片国产替代进程。
• 国务院常务会议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动AI规模化商业化应用，相关领域延续高景气。
• 江苏省公示脑机接口医疗服务价格项目，脑机接口技术在医疗和非医疗领域潜力巨大，医保定价落地有望加速商业化。
• 微软、Meta发布业绩报告，AI硬件扩张加速，预计2026年AI芯片出货量将超700万颗，带动AI-PCB产业链高景气。

市场表现与风险提示

• A股市场近6个月成交额19618亿元，换手率4.24%，融资余额19706亿元。
• 计算机和通信行业为当日上涨行业，资金净流入前三为计算机、机械设备和医药生物，尾盘资金净流出前三为计算机、电力设备和机械设备。
• 风险提示包括政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。

利率汇率与全球市场

• 10年期国债收益率1.702%，DR007 1.554%，USDCNH 7.2096，美元指数100.05。
• 全球重要股市指数表现如图5所示。

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