PP：排产低位维持，PP利润暂修复有限

【基本面跟踪】
PP基本面数据显示，当前排产处于低位水平，但利润暂未得到有效修复。

【现货消息】
盘面出现回落，上游预售压力不大，贸易商以出货为主，基差保持稳定。上周后期成交氛围明显减弱，年底需求难以持续提供弹性，买盘持续性存疑，仓单维持高位。PP美金市场价格稳定。海外供应商对华报盘积极性不高，出口受汇率走强及内盘上涨影响，下游延续刚需采购，交投氛围未有改善。

【市场状况分析】

• 成本端：原油、丙烷价格偏强，烯烃内部估值分化，PE内外及上游利润端估值高于PP。2605合约前无新投产计划，存量供需博弈加剧。
• 供应端：PDH利润维持低位，华南多套PDH装置计划检修，苏北一套PP装置计划重启。PDH利润深度亏损下，需关注PDH装置的边际变化。
• 需求端：下游新单跟进转弱，工厂采购依旧谨慎，需求偏弱。年底整体基本面支撑有限。

【趋势强度】
PP趋势强度：-1

【研究结论】
当前PP市场供需博弈加剧，成本端支撑有限，需求端转弱，利润修复受限。PDH装置检修及重启预期对市场影响需持续关注。短期PP基本面支撑不足，趋势强度较弱。