镍：宏观情绪支撑，库存边际累增 不锈钢：10月排产下滑，利润低位待修复

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：
  • 俄罗斯可能限制镍、钛、铀出口，2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年计划产量预计减少9.39%。
  • 格林美子公司青美邦镍资源二期湿法冶炼产线开通。
  • 印尼APNI秘书长警告“污染镍运动”，Nickel Industries Ltd.收购Sampala项目以扩大镍产能。
  • 德龙镍业等四家公司破产重整案立案审查。
  • 华友钴业印尼项目达产，Pomalaa等项目前期推进中。
  • PT Trimegah Bangun Persada Tbk镍产量将增加，第三条HPAL产线2024年10月全面运营。
  • Nornickel修复后将于8月初重启部分熔炉，但全年镍产量仍预计下降，西方制裁持续影响。
  • 必和必拓宣布Nickel West业务及West Musgrave项目2024年10月起暂停，2027年前可能重启。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0。

【核心观点与结论】

• 镍：宏观情绪支撑，但库存边际累增，俄罗斯产量下降及印尼项目扩张形成供需分化。
• 不锈钢：10月排产下滑，利润处于低位，等待修复。
• 关键数据：
  • 俄罗斯精炼镍产量：2024年前二季度6.69万吨（同比-1.01%），全年计划14万吨（同比-9.39%）。
  • 华友钴业印尼项目：华越、华飞、华科等达产，Pomalaa项目前期推进。
  • Nornickel：维修后8月初重启部分熔炉，但全年产量仍预计下降。
  • 必和必拓：Nickel West业务暂停至2027年前。
• 行业动态：印尼镍矿环保运动、企业破产重整及西方制裁持续影响镍供应，但新增产能逐步释放。不锈钢行业利润低迷，产量短期下滑。