长江电新继续强CALLAI电力33组合变压器AI电源

2026-01-20 未知机构 yuAner

核心观点
经过25年布局，2026年AIDC头部企业订单和业绩将持续催化，其中变压器和AI电源是AI电力中确定性最高的两条赛道。
变压器赛道
- 北美缺电趋势加剧：北美AI缺电问题明确，2026年将进一步恶化。
- 中国企业产能优势：变压器作为海外产能紧缺环节，中国企业是核心增量来源，出口有望加速。
- 重点企业：思源电气（2025年美国订单超1亿美元，2026年变压器/AIS爆发）、伊戈尔（2025年北美订单+100%，与T密切对接）、金盘科技（推进海外CSP大厂框架订单落地）、四方股份（SST与V进入最终对接）、科士达（北美UPS放量，推出HVDC、布局SST技术）、麦格米特（规模化订单落地，新产品送样顺利）。
AI电源赛道
- 柜外电源高压直流HVDC：2026年有望实现“0-1”，SST已测试送样。
- 柜内电源：2026年将看到企业持续订单的“0-1”。
研究结论
变压器和AI电源是2026年AI电力确定性最高的赛道，中国企业凭借产能优势有望加速出口，重点企业订单和业绩将迎来爆发。