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长江电新继续强CALLAI电力33组合变压器思源伊戈尔金盘

2026-01-21 未知机构曾阿牛

核心观点
经过25年布局，2026年AIDC头部企业订单和业绩将持续催化，其中变压器和AI电源是AI电力中确定性最高的两条赛道。
变压器赛道分析
- 北美AI缺电趋势明确，2026年将进一步加剧。
- 变压器作为海外产能紧缺环节，中国企业是核心产能增量，出口有望加速。
AI电源赛道分析
- 2026年核心在于“0-1”突破：柜外电源高压直流HVDC有望实现0-1，SST已测试送样；柜内电源将看到企业持续订单的0-1。
3+3标的更新
- 变压器标的：
  - 思源电气：2025年美国订单超1亿美元，2026年变压器、AIS均有望爆发。
  - 伊戈尔：2025年北美订单增长100%以上，与T密切对接。
  - 金盘科技：与海外终端CSP大厂等客户推进框架订单落地。
- AI电源标的：
  - 四方股份：SST与V进入最终对接阶段。
  - 科士达：北美UPS放量，推出HVDC、布局SST技术落地。
  - 麦格米特：规模化订单陆续落地，新产品送样顺利。

长江电新继续强CALLAI电力33组合变压器思源伊戈尔金盘

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