长江电新伊戈尔筹划发行H股募资强化新品研发和产能布局1

1、公司今晚公告，为进一步推进公司国际化战略、提升公司国际形象及综合竞争力，拟发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。 2、按照H股发行节奏，预计26H2发行上市；预计稀释比例10%；募集资金一部分用于新产品研发，一部分用于产能建设扩充。 我们认为发行成功有望进一步加强公司全球产能布局能力，以及 【长江电新】伊戈尔：筹划发行H股，募资强化新品研发和产能布局 1、公司今晚公告，为进一步推进公司国际化战略、提升公司国际形象及综合竞争力，拟发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。 2、按照H股发行节奏，预计26H2发行上市；预计稀释比例10%；募集资金一部分用于新产品研发，一部分用于产能建设扩充。 我们认为发行成功有望进一步加强公司全球产能布局能力，以及产品序列扩张，构筑更强的未来增长力。 3、经营方面，公司在美国的多下游变压器全面发力。 1）数据中心下游，美/日市场Q3开始交付，已拿到大规模订单，26年有望高增；2）储能下游，国内储能出口企业全面合作，美国当地储能企业也已突破，Q3实现千万级别交付，26年有望达亿元，且美国其他储能企业也在接触；3）配电下游，美国本土工厂投产后，订单高增。 直接出海毛利率显著高于国内，奠定未来毛利率持续提升基础。 4、预计公司26年归属净利润5亿元，对应PE约22X。 继续重点推荐。