【长江电新】锦浪科技：拟定增募资29亿，加速产能扩张、锦浪发布

【长江电新】锦浪科技：拟定增募资29亿，加速产能扩张1、锦浪发布2022年定增预案，拟募集资金29亿元用于95万台组串式逆变器项目、分布式光伏电站建设项目（243MW）及流动资金补充。2、公司分别于2019年首次公开发行上市及2020年向特定对象发行股票时，规划了12万台分布式组串并网逆变器新建项目及年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目，前者已经投入使用，后者尚未达产。即便考虑达产，公司产能规模也仅70万台（8小时工作制，含储能和并网）。公司当前在手订单达到4-5个月水平，产能利用率持续处于较高水平，公司定增募集资金扩大产能规模符合发展需要，也有利于优化产品结构继续向储能倾斜，提升市场份额。3、22Q2预计公司逆变器出货28-30万台左右，其中4-5月受疫情影响，英飞凌IGBT在上海保税仓积压，6月积压得以释放，出货14-15万台左右。2022年预计公司并网出货110万台以上，储能20-30万台，储能利润占比提升至30%-40%。7月储能产能已达到1500台/天，年化产能超50万台，2023年储能出货有望实现2-3倍增长，利润占比有望过半。并网经营良好，储能加速推荐，公司二次成长跃迁进行时。4、我们预计公司2022-2023年实现利润11.4、19.1亿元，对应PE为70、41倍，继续重点推荐。