铂钯周报

铂金

• 核心要点：短期维持宽幅震荡，中长期具备上行基础。
• 行情回顾：期货PT2606收于610.05元/克，周涨2.51%；现货602.46元/克。
• 运行逻辑：
  • 短期：关税预期落空，美联储政策担忧与地缘风险增加不确定性；南非电力供应与天气风险威胁供给；需求端汽车催化剂稳定，氢能产业增长，首饰与投资需求扩张；交易所上调保证金与涨跌停板，抑制投机，市场多空均衡。
  • 中长期：实物市场连续多年短缺，矿山产能受限，氢能需求崛起，供小于求格局难改；美联储降息预期增强，避险情绪支撑。
• 推荐策略：注重仓位管理，理性应对波动，把握中长期供需矛盾带来的价格支撑。
• 风险点：地缘风险、货币政策风险、金融市场政策风险。

钯金

• 核心要点：短期宽幅震荡，存在期现套利空间。
• 行情回顾：期货PD2606收于469.35元/克，周跌3.74%；现货439.00元/克。
• 运行逻辑：
  • 短期：关税预期落空；需求端压力显著，但现货紧缺支撑价格；美联储降息预期强化，地缘风险提振避险需求；交易所上调保证金与涨跌停板，限制投机。
  • 综合来看：风控措施、基本面紧张与宏观情绪交织，市场或将震荡整理。
• 推荐策略：加强风险控制，避免情绪化交易，价格或在震荡中寻得支撑；存在期现套利空间。
• 风险点：地缘风险、货币政策风险、金融市场政策风险。

价格及价差

• 数据来源：Wind、卓创、国联期货研究所。

供给需求

• 供给：主要依赖南非，电力与天气风险威胁产能；数据来源：Wind、卓创、国联期货研究所。
• 需求：汽车催化剂稳定，氢能产业增长，首饰与投资需求扩张；数据来源：卓创、钢联、国联期货研究所。

库存

• 数据来源：WIND、国联期货研究所。