中国2025年外贸数据分析：韧性延续，机电产品为主要驱动

核心观点与关键数据

• 出口表现：2025年12月出口增速6.6%，高于前值和预期；全年美元计价出口同比增长5.5%，略低于2024年的5.8%，显示韧性。对美出口同比下降30.01%，但对东盟、欧盟和非洲出口显著增长（分别同比增长11.63%、11.63%和21.81%）。机电产品出口亮眼，高新技术产品、集成电路和自动数据处理设备拉动出口增长5.9个百分点。
• 进口表现：2025年12月进口增长5.7%，前值增长1.9%；全年进口规模创历史新高，同比增长0.5%。对美进口同比下降28.69%，但对非美国家/地区进口总体改善。
• 贸易顺差：2025年全年贸易顺差预计达1.2万亿美元，创历史最高纪录。

研究结论与展望

• 中美贸易关系：中美阶段性贸易协议缓和双边经贸关系，后续对美出口有望边际改善。1月9日光伏、电池出口退税政策调整或支撑2026年一季度相关商品出口增速。
• 2026年出口展望：受“抢出口”和春节错位效应影响，3-4月出口同比增速可能阶段性放缓，但全年增速有望维持在“5%”关口。

数据亮点

• 12月出口（美元计价）：同比增长6.6%，环比增长5.9%。
• 主要出口产品：高新技术产品（同比增长15.0%）、集成电路（同比增长45.6%）、自动数据处理设备（同比增长4.6%）。
• 主要出口伙伴：对美出口下降30.01%，对东盟增长11.15%，对欧盟增长11.63%，对非洲增长21.81%。
• 12月进口（美元计价）：同比增长5.7%，环比增长5.7%。
• 主要进口伙伴：对美进口下降28.69%，对东盟下降5.29%，对欧盟增长17.75%，对日韩增长5.99%。