中国6月外贸数据分析：对美出口显著回升，隐忧犹存

16月中美关税政策缓和，对美出口大幅改善海关总署公布数据显示，以美元计价，中国6月出口同比增长5.8%，前值增4.8%；进口增长1.1%，前值降3.4%；贸易顺差1147.7亿美元，前值1032.2亿美元。上半年，中国出口同比增长5.9%，进口下降3.9%，贸易顺差5859.6亿美元。以人民币计价，中国6月出口同比增7.2%，前值增6.3%；进口增2.3%，前值降2.1%；贸易顺差8259.7亿元，前值7435.6亿元。上半年，中国出口同比增长7.2%，进口下降2.7%，贸易顺差42125.1亿元。图表1、2025年6月全国进出口总值表（美元值）单位：亿美元项目6月1至6月累计6月与上月环比增减%6月与去年同期同比增减%进出口总值5356.030320.11.33.9出口总值3251.818089.92.95.8进口总值2104.112230.2-1.11.1进出口差额1147.75859.6--从产品品类来看，上游原材料及其制品中，稀土出口环比大幅增长，钢材、铝材出口明显走弱。6月稀土出口金额1.7亿元，环比+26.2%，同比-45.2%；成品油出口金额244.9亿元，环比+15%，同比-12.4%；钢材出口金额478.5亿元，环比-10%，同比-0.3%；未锻轧铝及铝材出口金额119.9亿元，环比-11.2%，同比-17.1%。劳动密集型产品出口整体继续改善，其中服装和玩具环比大幅增长。6月塑料制品出口金额688.1亿元，环比+4.8%，同比+3.5%；箱包出口金额217.2亿元，环比+0.5%，同比-5.9%；纺织纱线出口金额867亿元，环比-4.7%，同比-0.4%；服装出口金额1098.5亿元，环比+12.3%，同比+2.1%；鞋靴出口金额296.7亿元，环比+7.6%，同比-2.8%；家具出口金额399.9亿元，环比-1.5%，同比1.8%；玩具出口金额262.2亿元，环比+20.5%，同比+9.5%。陶瓷用品出口金额155.9亿元，环比+4.6%，同比+32.1%。机电产品出口温和增长，其中高新技术产品、集成电路、船舶对出口同比读数拉动3.42%。6月机电产品总出口金额13956.1亿元，环比+2.4%，同比+9.6%。其中，高新技术产品出口金额5615.4亿元，环比+4.9%，同比+8.3%；通用机械设备出口金额420.7亿元，环比-1.5%，同比+2.7%；集成电路出口金额1238.7亿元，环比+1.9%，同比+25.8%；自动数据处理设备及其零部件出口金额1275.6亿元，环比+9.3%，同比-1.6%；手机出口金额532.3亿元， 1至6月累计与去年同期同比增减%1.85.9-3.9-资料来源：海关总署 环比+7.6%，同比-9.3%；灯具、照明装置及零件出口金额269亿元，环比+7.8%，同比+2.6%；家用电器出口金额577.6亿元，环比-2.3%，同比-7.8%；音视频设备及其零件出口金额244.5亿元，环比+9.7%，同比+8.8%；汽车零配件出口金额591亿元，环比-1.2%，同比+1.3%；船舶出口金额322.1亿元，环比+6.8%，同比+25.3%；医疗仪器及器械出口金额129.7亿元，环比+10.0%，同比+6.3%。其他品类产品中，6月农产品出口金额584.6亿元，环比-3.4%，同比-5.1%；水海产品出口金额118.4亿元，环比-6.6%，同比-0.9%。图表2、出口品类细项及具体表现大类细项当月出口金额（亿元）环比增速（%）同比增速（%）出口同比拉动当月总出口金额23,393.502.8%7.1%上游原材料及其制品稀土1.7026.2%-45.2%-0.006%成品油244.9015.0%-12.4%-0.159%钢材478.50-10.0%-0.3%-0.007%未锻轧铝及铝材119.90-11.2%-17.1%-0.114%劳动密集型产品塑料制品688.104.8%3.5%0.107%箱包及类似容器217.200.5%-5.9%-0.062%纺织纱线及制品867.00-4.7%-0.4%-0.015%服装1,098.5012.3%2.1%0.103%鞋靴296.707.6%-2.8%-0.039%家具399.90-1.5%1.8%0.033%玩具262.2020.5%9.5%0.104%陶瓷产品155.904.6%32.2%0.174%机电产品机电产品总量13,956.102.4%9.6%高新技术产品5,615.404.9%8.3%1.960%通用机械设备420.70-1.5%2.7%0.050%集成电路1,238.701.9%25.8%1.162%自动数据处理设备及其部件1,275.609.3%-1.6%-0.095%手机532.307.6%-9.3%-0.249%灯具、照明装置及零件269.007.8%2.6%0.031%家用电器577.60-2.3%-7.8%-0.225%音视频设备及其零件244.509.7%8.8%0.091%汽车零配件591.00-1.2%1.3%0.034%船舶322.106.8%25.3%0.297%医疗仪器及器械129.7010.0%6.3%0.035%其他水海产品118.40-6.6%-0.9%-0.005%农产品584.60-3.4%-5.1%-0.144%资料来源：Wind、国贸期货研究院 从对主要贸易伙伴的出口情况来看，中美关税政策缓和，6月我国对美出口环比大幅改善，与此同时，我国对非洲的出口增速亦表现亮眼。6月处于中美“对等关税”暂停期，中美外贸明显恢复，我国对美出口额环比改善32.44%至381.7亿美元，占我国总出口额的比重从5月的9.12%明显上升至11.74%；同时，对非美国家的出口涨跌互现，具体来看，6月我国对东盟出口额581.85亿美元，同比增长17.89%，环比增长16.82%；对欧盟出口492.2亿美元，同比增长15.14%，环比增长7.59%；对非洲出口195.92亿美元，同比大幅增长34.8%。图表3、中国对主要贸易伙伴出口表现汇总出口金额(亿美元)出口金额占总出口额比重同比增速环比增速贸易顺差（亿美元）美国381.7011.74%-16.13%32.44%265.67东盟581.8517.89%16.82%-0.32%257.12欧盟492.2015.14%7.59%-0.57%259.37日韩256.987.90%-0.16%-0.06%-27.69俄罗斯82.822.55%-16.20%2.23%-10.40非洲195.926.03%34.80%0.51%92.96资料来源：Wind、国贸期货研究院图表4：主要贸易国PMI表现情况主要国家PMI2025-062025-052025-042025-032025-022025-012024-122024-112024-10中国制造业PMI49.749.549.050.550.249.150.150.350.1服务业PMI50.150.250.150.350.050.352.050.150.1美国制造业PMI49.048.548.749.050.350.949.348.446.5服务业PMI50.849.951.650.853.552.854.152.156.0日本制造业PMI50.149.448.748.449.048.749.649.049.2服务业PMI51.751.052.450.053.753.050.950.549.7欧元区制造业PMI49.549.449.048.647.646.645.145.246.0服务业PMI50.549.750.151.050.251.351.649.551.6印度制造业PMI58.457.658.258.156.357.756.456.557.5服务业PMI60.458.858.758.559.056.559.359.258.5巴西制造业PMI48.349.450.351.853.050.750.452.352.9服务业PMI49.349.648.952.550.647.651.653.656.2全球制造业PMI50.349.549.850.350.650.149.650.049.4服务业PMI51.952.050.952.651.552.252.653.153.1资料来源：Wind、国贸期货研究院展望未来，随着8月对等关税措施的进一步落地，中美间的直接贸易与转口贸易仍面临一定挑战，仍需密切关注对等关税豁免期到期后，美国与中国及其他国家谈判的具体情况。一方面，8月初针对中国的24%对等关税豁免期即将到期。若届时中美关税谈判未能取得实质进展，中国对美直接出口商品的关税税率预计将恢复至54%，这将显著冲击我国后续出口。 另一方面，随着美国与其他国家陆续恢复对等关税，中国的转口贸易也受到牵制。前期“抢出口”效应可能已部分透支了下半年的出口需求。例如，美国与越南已于7月初达成协议：越南对美直接出口货物适用20%关税，而经转运的货物则适用40%关税。这意味着中国通过东盟进行转口贸易的优势可能将明显减弱。2进口小幅改善海关总署公布数据显示，以美元计价，中国6月进口增长1.1%，前值降3.4%。上半年，中国出口同比增长5.9%，进口下降3.9%，贸易顺差5859.6亿美元。以人民币计价，中国6月进口增2.3%，前值降2.1%。从进口国来看，6月我国对美进口116.03亿美元，同比大幅降15.52%，环比增长7.36%；对东盟进口324.73亿美元，同比略增0.08%，环比增长3.93%；对欧盟进口232.83亿美元，同比增长0.41%，环比增长1.77%；对日韩国家进口284.67亿美元，同比增长5.44%，环比增长5.25%。图表5、中国对主要贸易伙伴进口表现汇总进口金额(亿美元)进口金额占总出口额比重同比增速环比增速美国116.035.51%-15.52%7.36%东盟324.7315.43%0.08%3.93%欧盟232.8311.07%0.41%1.77%日韩284.6713.53%5.44%5.25%俄罗斯93.224.43%-10.08%-2.92%非洲102.974.89%3.89%-9.98%资料来源：Wind、国贸期货研究院图表6：主要商品进口数量走势图表7：主要产品进口金额走势资料来源：Wind、国贸期货研究院资料来源：Wind、国贸期货研究院-90-60-300306090进口数量:原油:累计同比进口数量:铁矿砂及其精矿:累计同比进口数量:汽车和汽车底盘:累计同比进口数量:集成电路:累计同比-90-60-30030609012019-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0923-1124-0124-0324-0524-0724-0924-1024-1225-0225-0425-06进口金额:大豆:累计同比进口金额:铁矿砂及其精矿:累计同比进口金额:原油:累计同比进口金额:汽车和汽车底盘:累计同比 重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。免责声明国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本