人形机器人行业跟踪报告：中国人形机器人公司在CES 2026上表现亮眼

人形机器人行业跟踪报告 本报告导读： 汽车《北汽L3启动规模化上路运营，小鹏发布多款新车型》2026.01.11汽车《汽车“以旧换新”政策延续，按比补贴利好中高端车型》2026.01.03汽车《2026年汽车“以旧换新”政策延续》2025.12.30汽车《银河通用斩获1000台订单，云深处启动上市辅导》2025.12.29汽车《2026年“以旧换新”有序推进》2025.12.28 在CES 2026上，中国人形机器人公司表现亮眼，我们认为当前人形机器人行业已进入商业化初期，需要重视行业的边际变化对国产链和海外链优质公司的影响。 投资要点： 中国人形机器人企业在CES 2026上表现亮眼。当地时间1月6日，全球最具影响力的科技盛会、素有“科技春晚”之称的国际消费电子展CES2026在美国拉斯维加斯拉开序幕。在本届CES2026上，总共4000多家企业参展，其中中国参展商占了将近1/4，尤其是人形机器人展区，本届展会至少有28家中国人形机器人企业参与，占比过半，从核心部件到整机应用，从功能演示到场景落地，全方位展现了中国在该领域的技术底气。其中智元机器人首次在美国完整展示其全系列产品线，包括灵犀X2、远征A2、精灵G2等明星产品；宇树科技的擂台依旧是全场焦点，G1人形机器人现场上演热血拳击格斗；众擎机器人带来全尺寸通用人形机器人T800，能够与现场观众进行互动，明星产品PM01现场演绎多个高难度动作。 在CES 2026上多家海外企业展示在人形机器人领域的进展。LG推出首款人形机器人CLOiD，主要应用于家庭场景，可以和智能家居设备协作完成任务，比如帮助用户完成洗衣、倒水、烤面包等琐事。现代汽车旗下的波士顿动力首次公开展示全新一代电动Atlas，拥有56个自由度，头部和躯干都能360度旋转，电池续航时间达4小时，能在3分钟内自主更换电池。在波士顿动力展示的视频中，Atlas可以轻松将汽车门板举过头顶，进行汽车装配任务。波士顿动力还将和GoogleDeepMind合作，在未来几个月将GeminiRobotics这一机器人VLA模型引入Atlas。另外，Atlas已经与现代汽车合作，计划在2026年进行交付。 新剑传动启动上市辅导。证监会官网信息显示，杭州新剑机电传动股份有限公司（简称“新剑传动”）1月9日启动上市辅导工作，中信证券担任其辅导机构。上市辅导备案报告显示，新剑传动成立于1999年，为C34通用设备制造商，由上海新剑资产管理有限公司持股29.40%。辅导人员计划于今年4月至5月，对公司上市条件进行综合评估，并协助新剑传动按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件。新剑传动官网显示，公司为专精特新“小巨人”企业，专业从事研发生产滚轧成型蜗杆齿轮、座椅水平驱动器、行星滚柱丝杠-直线型电驱动关节、旋转型电驱动关节等相关系列产品。根据中国证券报，新剑传动是特斯拉人形机器人的核心零部件供应商，其产品2022年已应用于特斯拉擎天柱机器人（Optimus）。风险提示：产业发展进程不及预期；国内政策落地不及预期；技术 路线变更风险 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666