Lumentum上涨4市场认为公司在分析师会议上的表现亮眼提出的业绩目

公司公布的业绩目标显示，2027年每股收益预计将达到28-30美元，2028年每股收益预计为40-45美元，而当前华尔街对公司这两个年份的每股收益预期仅为17美元和23美元。 公司提出了“人工智 Lumentum上涨4%，市场认为公司在分析师会议上的表现亮眼，提出的业绩目标与市场既定基准基本一致，且公司确认在昨日达成了一笔多年期、数十亿美元的重大合作交易。 公司公布的业绩目标显示，2027年每股收益预计将达到28-30美元，2028年每股收益预计为40-45美元，而当前华尔街对公司这两个年份的每股收益预期仅为17美元和23美元。 公司提出了“人工智能驱动下，季度营收迈向20亿美元并持续突破”的发展目标，推动季度营收突破20亿美元的增长动力包括：年产能达50亿美元的新晶圆厂、共封装光学的规模化落地、共封装光学第一阶段的产能扩张、光交叉连接的新应用场景、云用光收发模块等。 公司计划在2026年第三季度实现季度营收20亿美元的目标，且人工智能产品组合将实现均衡增长。 Lumentum2026年投资者简报中的财务目标模型显示：2026财年市场一致预期季度营收12.5亿美元、年化营收80亿美元、毛利率43%、运营费用率16%、运营利润率27%；公司目标季度营收20亿美元、年化营收50亿美元、毛利率45-48%、运营费用率11-12%、运营利润率33-37%；长期目标毛利率49-52%、运营费用率10-11%、运营利润率38-42%，计划在2年内实现运营利润率提升超1000个基点。 年产能达50亿美元的新晶圆厂，将在公司季度营收突破20亿美元后，为业绩带来显著的增量贡献。 Lumentum的人工智能光模块市场规模预测显示，公司已做好充分准备，把握光模块市场所有的增长动力，2025年行业营收规模为180亿美元，2030年预计突破900亿美元，行业复合年增长率超40%，其中规模扩张方向复合年增长率55%、规模化落地方向复合年增长率45%。 公司预计2027年产能将迎来进一步提升，2025-2030年超高功率激光芯片的复合年增长率将超200%，目前公司的超高功率激光芯片产品已接近售罄，英伟达几乎包揽了公司的全部产能。 公司在北卡罗来纳州的第五座磷化铟晶圆厂已正式投产，该工厂的年化营收产能达50亿美元，属于棕地工厂且人员配置齐全，公司将把部分现有产品的产能迁出，专注于磷化铟核心元件的产能扩张。 在共封装光学规模化落地方面，公司计划在2026年底实现该业务季度营收1亿美元的目标，并在2027年初实现季度营收数亿美元的突破。 在光模块规模扩张方面，铜缆并未被完全替代，而是形成光铜混合的模式，公司将在2027年下半年开始交付规模扩张的光模块解决方案，其中300万根线缆将采用光模块方案，更短距离的传输则采用铜缆方案，这对公司而言是纯粹的增量机会，因为此前数据中心集群内部从未采用过光模块产品，而随着铜缆传输的瓶颈显现，光模块的市场机会将持续增加。 ☁云用光收发模块目前仍是公司毛利率的拖累项，但该业务的盈利能力正持续改善，且产品订单已售罄至2027年。 市场对公司股价小幅走弱的原因分析：此次公布的业绩目标亮眼，会前花旗分析师曾表示，部分投资者认为公司可能会提出年化营收80亿美元、毛利率超50%、运营利润率超30%的目标，摩根大通分析师则预期公司长期目标为季度营收20亿美元以上、毛利率50%、运营利润率40%。 买方机构此前已对公司2027年年化营收80亿美元形成预期，此次公司的业绩指引与市场基准基本一致，并未出现超预期变化；而卖方机构此前对24个月后的公司季度营收预期仅为15亿美元，此次公司的指引则大幅上修，这是显著的积极变化。