上涨4市场认为公司在分析师会议上的表现亮眼提出的业绩目标与市场既定基准基

公司公布的业绩目标显示，2027年每股收益预计将达到28-30美元，2028年每股收益预计为40-45美元，而当前华尔街对公司这两个年份的每股收益预期仅为17美元和23美元。 公司提出了“人工智能驱动下，季度营收 上涨4%，市场认为公司在分析师会议上的表现亮眼，提出的业绩目标与市场既定基准基本一致，且公司确认在昨日达成了一笔多年期、数十亿美元的重大合作交易。 公司公布的业绩目标显示，2027年每股收益预计将达到28-30美元，2028年每股收益预计为40-45美元，而当前华尔街对公司这两个年份的每股收益预期仅为17美元和23美元。 公司提出了“人工智能驱动下，季度营收迈向20亿美元并持续突破”的发展目标，推动季度营收突破20亿美元的增长动力包括：年产能达50亿美元的新晶圆厂、共封装光学的规模化落地、共封装光学第一阶段的产能扩张、光交叉连接的新应用场景、云用光收发模块等。 公司计划在2026年第三季度实现季度营收20亿美元的目标，且人工智能产品组合将实现均衡增长。 Lumentum2026年投资者简报中的财务目标模型显示：2026财年市场一致预期季度营收12.5亿美元、年化营收80亿美元、毛利率43%、运营费用率16%、运营利润率27%；公司目标季度营收20亿美元、年化营收50亿美元、毛利率45-48%、运营费用率11-12%、更多加微WUXL7713运营利润率33-37%；长期目标毛利率49-52%、运营费用率10-11%、运营利润率38-42%，计划在2年内实现运营利润率提升超1000个基点。 年产能达50亿美元的新晶圆厂，将在公司季度营收突破20亿美元后，为业绩带来显著的增量贡献。 Lumentum的人工智能光模块市场规模预测显示，公司已做好充分准备，把握光模块市场所有的增长动力，2025年行业营收规模为180亿美元，2030年预计突破900亿美元，行业复合年增长率超40%，其中规模扩张方向复合年增长率55%、规模化落地方向复合年增长率45%。 公司预计2027年产能将迎来进一步提升，2025-2030年超高功率激光芯片的复合年增长率将超200%，目前公司的超高功率激光芯片产品已接近售罄，英伟达几乎包揽了公司的全部产能。 公司在北卡罗来纳州的第五座磷化铟晶圆厂已正式投产，该工厂的年化营收产能达50亿美元，属于更多加微棕地工厂且人员配置齐全，公司将把部分现有产品的产能迁出，专注于磷化铟核心元件的产能扩张。 在共封装光学规模化落地方面，公司计划在2026年底实现该业务季度营收1亿美元的目标，并在2027年初实现季度营收数亿美元的突破。 在光模块规模扩张方面，铜缆并未被完全替代，而是形成光铜混合的模式，公司将在2027年下半年开始交付规模扩张的光模块解决方案，其中300万根线缆将采用光模块方案，更短距离的传输则采用铜缆方案，这对公司而言是纯粹的增量机会，因为此前数据中心集群内部从未采用过光模块产品，而随着铜缆传输的瓶颈显现，光模块的市场机会将持续增加。 ☁云用光收发模块目前仍是公司毛利率的拖累项，但该业务的盈利能力正持续改善，且产品订单已售罄至2027年。 市场对公司股价小幅走弱的原因分析：此次公布的业绩目标亮眼，会前花旗分析师曾表示，部分投资者认为公司可能会提出年化营收80亿美元、毛利率超50%、运营利润率超30%的目标，摩根大通分析师则预期公司长期目标为季度营收20亿美元以上、毛利率50%、运营利润率40%。 买方机构此前已对公司2027年年化营收80亿美元形成预期，此次公司的业绩指引与市场基准基本一致，并未出现超预期变化；而卖方机构此前对24个月后的公司季度营收预期仅为15亿美元，此次公司的指引则大幅上修，这是显著的积极变化。