2022年4月，化妆品线上平台数据表现不佳，其中淘系平台成交额为162亿元，同比-22%。部分头部美妆公司线上平台数据表现亮眼，其中贝泰妮、珀莱雅等公司表现较好。国内品牌表现分化，珀莱雅旗下珀莱雅/优资莱、贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝、华熙生物旗下米蓓尔、丸美股份旗下恋火、水羊股份旗下大水滴、鲁商发展旗下瑷尔博士、毛戈平旗下毛戈平表现较好。尽管受疫情冲击，美妆消费短期承压，但中长期来看，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大与人均消费额提升仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级。建议关注美妆优质标的。
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