7月美妆电商数据跟踪报告：7月美妆行业线上数据承压，仅部分品牌增长态势良好

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 7月美妆行业线上数据承压，仅部分品牌增长态势良好 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——7月美妆电商数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2022年08月23日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2022年7月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据表现欠佳。淘系平台成交额为167亿元，同比-13%。京东平台成交额同比由正转负，同比-15%。抖音平台保持亮眼增速但增幅收窄，同比+75%。7月行业整体数据表现欠佳，推测是由于618大促虹吸效应影响所致。分品类来看，7月护肤类线上表现整体优于彩妆类。重点品牌方面：7月各品牌销售承压，大部分主品牌呈现下滑。水羊股份旗下大水滴、丸美股份旗下恋火、珀莱雅旗下优资莱/悦芙媞、贝泰妮旗下薇诺娜宝贝、华熙生物旗下BM肌活、上海家化旗下双妹/美加净表现较好。颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大与人均消费额提升仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。 投资要点： 行业数据：行业整体表现欠佳，护肤优于彩妆。2022年7月，化妆品（护肤、彩妆）淘系平台/京东/抖音/拼多多成交额为167/27/47/19亿元，分别同比-13%/-15%/+75%/-15%，淘系平台跌幅扩大，京东平台由正转负，抖音平台增幅收窄。7月行业整体数据表现欠佳，推测是由于618大促虹吸效应影响所致。分品类来看，淘系平台护肤和彩妆成交额同比-9%/-21%，跌幅较6月均有所扩大，京东护肤/彩妆成交额同比-14%/-17%，抖音平台护肤/彩妆成交额同比+71%/+91%，7月护肤类表现整体优于彩妆类。 重点品牌淘系平台数据：头部品牌销售承压。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比-7%，薇诺娜宝贝表现出彩，同比+105%；珀莱雅旗下优资莱/悦芙媞分别同比+467%/+181%，其他品牌GMV同比不同程度下滑；华熙生物旗下BM肌活同比+25%，润百颜/夸迪/米蓓尔同比-28%/-73%/-14%；上海家化旗下双妹/美加净有所增长，GMV分别+12%/+6%，其余负增长；丸美股份旗下恋火业绩亮眼，同比+743%，丸美/春纪同比-36%/-69%；水羊股份旗下大水滴/HPH同比+851%/+37%，其余品牌同比下降；上美集团、鲁商发展、逸仙电商、毛戈平旗下多品牌GMV同比下降。 风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 潮宏基与力量钻石合作设立公司，创建并运营培育钻石珠宝品牌 7月必选品增速放缓，可选品增速分化 7月金银珠宝零售额同比+22%，水羊股份40亿级智造基地投产 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%商业贸易沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 目录 1 美妆行业数据跟踪 ........................................................................................................... 3 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 5 4 风险提示 ........................................................................................................................... 5 图表1：淘系平台美妆成交额及增速 ................................................................................ 3 图表2：京东平台美妆行业成交额及增速 ........................................................................ 3 图表3：抖音平台美妆行业成交额及增速 ........................................................................ 3 图表4：苏宁平台美妆行业成交额及增速 ........................................................................ 4 图表5：拼多多平台美妆行业成交额及增速 .................................................................... 4 图表6：重点品牌天猫淘宝平台7月销售额及同比增速 ................................................ 4 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 美妆行业数据跟踪 7月淘系平台跌幅扩大，京东平台同比由正转负，抖音平台增幅收窄。2022年7月，化妆品（护肤、彩妆）淘系平台/京东/抖音/拼多多成交额为167/27/47/19亿元，分别同比-13%/-15%/+75%/-15%。淘系平台护肤和彩妆成交额同比-9%/-21%，跌幅较6月均有所扩大，京东护肤/彩妆成交额同比-14%/-17%，抖音平台护肤/彩妆成交额同比+71%/+91%，7月护肤类成交额表现整体优于彩妆类。 图表1：淘系平台美妆成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 图表2：京东平台美妆行业成交额及增速 图表3：抖音平台美妆行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 -40%-20%0%20%40%60%0100200300400500600护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速-60%-40%-20%0%20%40%0102030405060护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速0%20%40%60%80%100%120%140%01020304050护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 图表4：苏宁平台美妆行业成交额及增速 图表5：拼多多平台美妆行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 2 重点品牌数据跟踪 国内品牌表现分化。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比-7%，薇诺娜宝贝增速亮眼，同比+105%；珀莱雅旗下优资莱/悦芙媞分别同比+467%/+181%，其他品牌GMV同比不同程度下滑；华熙生物旗下BM肌活同比+25%，润百颜/夸迪/米蓓尔同比-28%/-73%/-14%；上海家化旗下双妹/美加净有所增长，GMV分别+12%/+6%，其余负增长；丸美股份旗下恋火业绩亮眼，同比+743%，丸美/春纪同比-36%/-69%；水羊股份旗下大水滴/HPH同比+851%/+37%，其余品牌同比下滑；上美集团、鲁商发展、逸仙电商、毛戈平旗下多品牌GMV同比下降。 图表6：重点品牌天猫淘宝平台7月销售额及同比增速 公司名称 品牌 销售额（万元） 销售额同比增速 贝泰妮 薇诺娜 10426 -7% 薇诺娜宝贝 239 105% 珀莱雅 珀莱雅 14036 -18% 彩棠 671 -84% 优资莱 2834 467% 悦芙媞 806 181% 韩雅 57 -54% 悠雅 3 -36% 华熙生物 润百颜 4137 -28% 夸迪 1100 -73% 米蓓尔 2523 -14% BM肌活 1977 25% 上海家化 玉泽 1602 -51% 佰草集 1092 -17% 高夫 497 -28% 美加净 254 6% 启初 115 -87% 双妹 63 12% -120%-80%-40%0%40%0.00.51.01.52.02.53.0护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速-80%-40%0%40%80%010203040护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 6 页 上美集团 韩束 2999 -54% 一叶子 2293 -46% 红色小象 2278 -49% 丸美股份 丸美 2198 -36% 恋火 857 743% 春纪 102 -69% 水羊股份 御泥坊 1858 -67% 小迷糊 643 -80% 大水滴 819 851% HPH 18 37% 花瑶花 7 -12% 鲁商发展 瑷尔博士 4220 -8% 颐莲 2484 -32% 逸仙电商 完美日记 7036 -54% 小奥汀 1509 -47% 毛戈平 毛戈平 3445 -18% 至爱终生 11 -38% 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 3 投资建议 2022年7月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据表现欠佳。淘系平台成交额为167亿元，同比-13%。京东平台成交额同比由正转负，同比-15%。抖音平台保持亮眼增速但增幅收窄，同比+75%。7月行业整体数据表现欠佳，推测是由于618大促虹吸效应影响所致。分品类来看，7月护肤类线上表现整体优于彩妆类。重点品牌方面：7月各品牌销售承压，大部分主品牌呈现下滑。水羊股份旗下大水滴、丸美股份旗下恋火、珀莱雅旗下优资莱/悦芙媞、贝泰妮旗下薇诺娜宝贝、华熙生物旗下BM肌活、上海家化旗下双妹/美加净表现较好。颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大与人均消费额提升仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。 4 风险提示 萝卜投资统计有误及统计不全风险、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 6 页 共 6 页 $$end$$ [Table_InudstryRankInfo] 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10