行情回顾与后市展望
1月14日，焦炭、焦煤期货主力合约2605反弹后再度走弱。技术面显示，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标出现分化，J值、K值回落，D值上升，有死叉趋势，MACD红柱连续2个交易日收窄。消息面上，印尼计划2026年煤炭生产额度降至6亿吨左右，并已生效煤炭出口关税，导致出口商上调报价。国内大宗商品市场普涨，黑色系商品受资金青睐，但基本面尚未适应市场配置节奏。基本面上，焦炭现货第4轮提降落地，独立焦化企业连续3周亏损，但焦炭产量回升，港口和钢厂库存均有所增加，蒙煤通关量明显回落，独立焦化厂炼焦煤库存攀升，钢厂炼焦煤库存先升后降。综合来看，煤焦期货价格逆转颓势转强，基本面由供应宽松向有松有紧过渡，预计后市延续震荡偏强，短期可能冲高回落，建议逢低买入保值或投资。
行业要闻
- 融资保证金比例上调：沪深北三大交易所将融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%上调至100%，A股两融余额创新高，市场交投活跃。
- 钢材库存：1月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少1.4%，但同比增加7.2%。
- 不锈钢项目：甬金股份拟设立新越合金新材料有限公司，建设年产200万吨短流程绿色精品不锈钢项目。
- 钢铁企业业绩：凌源钢铁预计2025年亏损14.5-16.7亿元。
- 中煤能源经营数据：2025年商品煤产量同比降1.8%，销量降10.2%；煤化工业务聚乙烯、聚丙烯产量和销量均同比下降。
- 中国货物贸易进出口：2025年进出口总值首次突破45万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长。
- 钢材进出口：2025年12月出口钢材1130.1万吨，环比增长13.2%；1-12月累计出口同比增长7.5%。12月进口钢材51.7万吨，环比增长4.2%；1-12月累计进口同比下降11.1%。
- 铁矿砂及精矿进口：12月进口11964.7万吨，环比增长8.2%；1-12月累计进口同比增长1.8%。
- 煤炭进口：12月进口煤及褐煤5859.7万吨，环比增长33.0%；1-12月累计进口同比下降9.6%。
- 蒙古国铁矿石出口：2025年1-12月出口量同比增17.17%。
- 澳大利亚煤炭出口：2025年12月纽卡斯尔港出口煤炭1539.86万吨，同比增长4.34%，环比增长21.88%，创2020年1月以来新高。
- 世界银行全球经济展望：将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，美国2026年经济增长率预测上调至2.2%。
- 印度煤炭库存：截至2025年12月31日，印度燃煤火力发电厂煤炭库存约5030万吨，足以支持约21天发电需求，全年供应充足。
数据概览
报告附有多张数据图表，来源为Mysteel，涉及焦炭、焦煤现货价格、港口库存、钢厂库存、蒙煤通关量、独立焦化厂炼焦煤库存、钢厂炼焦煤库存等数据。
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