市场行情回顾
- 期货市场：纯碱主力合约低开高走，日内震荡反弹，布林带走紧口喇叭，短期震荡信号。盘中压力关注日线的60均线（1222元/吨），支撑关注日线的20均线。成交量增11220手，持仓量减15412手；最高1232元/吨，最低1206元/吨，收盘1222元/吨，跌2元/吨，跌幅0.16%。
- 现货市场：稳中震荡。河南中源三期恢复运行，产量增加。下游交投氛围一般，采购积极性不佳，维持低价刚需采购。
- 基差：华北重碱现货1250元/吨，基差28元/吨。
基本面数据
- 供应：截止1月8日，国内纯碱产量75.36万吨，环比增8.11%（轻碱+2.30万吨，重碱+3.35万吨）。综合产能利用率84.39%（环比+4.43%），氨碱产能利用率90.41%（环比+11.20%），联产产能利用率74.11%（环比+1.33%）。15家百万吨以上企业产能利用率88.15%（环比+2.24%）。
- 库存：总库存156.47万吨，环比降0.51%（轻碱增0.75万吨，重碱降1.55万吨）。
- 需求：本周出货量58.92万吨，环比降18.99%；出货率78.18%（环比-26.15%）。下游需求一般，消耗库存、低价采购为主。轻碱相对稳定，重碱刚需走弱。
- 利润：联碱法理论利润-40元/吨（环比-12.68%），氨碱法理论利润-57.85元/吨（环比+39.65%）。原料端矿盐价格稳定，动力煤价格上移，成本增加。
主要逻辑总结
- 产能利用率高位，新增产能逐步放量，总体产量增加。昨日玻璃产线引板，冷修节奏放缓，纯碱刚需略有恢复。
- 持续亏损及宏观情绪向好提供短线支撑。
- 短期虽有政策预期情绪支撑，但新增产能持续释放，市场供需预期走弱，价格短期或震荡波动，关注20均线（1222元/吨）附近支撑。
- 后续关注下游需求情况、宏观政策及市场情绪变化。
