一、市场行情回顾
期货市场方面，纯碱主力合约高开低走，日内震荡走弱，120分钟布林带走缩口喇叭，显示短期震荡信号。盘中压力关注日线的60均线（1242元/吨），支撑关注日线的20均线（1209元/吨）。成交量较昨日减21万手，持仓量增12386手；日内最高1242元/吨，最低1209元/吨，收盘1212元/吨，跌16元/吨，跌幅1.3%。
现货市场保持稳中震荡，企业装置运行稳定，供应高位徘徊。新价格接单一般，下游交投氛围不温不火，采购积极性不高，对高价抵触，维持低价需采购。华北重碱现货价格1250元/吨，基差38元/吨。
二、基本面数据
供应端，截至1月8日，国内纯碱产量75.36万吨，环比增5.65万吨（8.11%），其中轻碱34.91万吨（增2.30万吨），重碱40.45万吨（增3.35万吨）。综合产能利用率84.39%（上周79.96%，环比+4.43%），氨碱产能利用率90.41%（环比+11.20%），联产产能利用率74.11%（环比+1.33%）。15家百万吨以上企业产能利用率88.15%（环比+2.24%）。
库存端，国内纯碱厂家总库存156.47万吨，较上周四降0.8万吨（0.51%），其中轻碱84.40万吨（增0.75万吨），重碱72.07万吨（降1.55万吨）。
需求端，本周纯碱企业出货量58.92万吨，环比降18.99%；整体出货率78.18%（环比-26.15%）。下游需求一般，消耗库存、低价采购为主。轻碱相对稳定，部分玻璃产线冷修放缓；重碱刚需走弱。
利润端，联碱法理论利润（双吨）-40元/吨（环比-12.68%），氨碱法理论利润-57.85元/吨（环比+39.65%）。原料端矿盐价格稳定，动力煤价格上移，成本增加。
三、主要逻辑总结
纯碱产能利用率高位，新增产能逐步放量，总体产量不断增加。今日玻璃产线冷修节奏放缓，刚需略有恢复。持续亏损及宏观情绪向好提供短线支撑。基本面略有改善，但政策预期影响较大，新增产能持续释放，供需预期走弱，短期价格或震荡波动。后续关注下游需求、宏观政策及市场情绪变化。
