铁合金日报

第一部分市场信息 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 1月12日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5698，上涨1.17%，持仓减少8483手；锰硅主力合约收盘5930，上涨0.44%，持仓增加4207手。 硅铁方面，12日现货价格稳中偏强，部分区域上涨50元/吨。供应端，短期开工率小幅反弹，但陕西地区差别电价使得当地企业存在技术改造需求，导致未来供应端存在收缩预期。需求方面，高炉检修数据显示，未来铁水仍处于复产周期，但钢材库存开始累积，或制约未来高炉复产空间。成本端方面，主产区电价近期平稳为主。商品市场情绪再度升温，叠加供应端收缩预期，短期震荡偏强。 锰硅方面，12日锰矿现货稳中偏强，天津港半碳酸上涨0.2元/吨度，锰硅现货整体上涨10至50元/吨。供应端方面，样本企业开工率小幅下降，部分年底部分新增产能开始投产，供应端整体平稳。需求方面，1月高炉预计出现阶段性复产，叠加春节前部分补库需求，对原料需求有所支撑。成本端方面，锰矿港口库存低位继续下降，港口现货表现强势，海外矿山报价也整体上涨。在成本推动下锰硅短期震荡偏强。 单边：供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强； 套利：观望； 期权：卖出虚值跨式期权。 【重要资讯】 1.South32对华2026年2月船期南非半碳酸块报价为4.4美元/吨度（涨0.25），澳块5.1美元/吨度(涨0.25）。 2.Jupiter公布2026年2月对华锰矿装船价：Mn36.5%南非半碳酸块为4.32美元/吨度（涨0.17）。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799