银行行业点评报告：银行视角解码《金融稳定报告(2025)》

政府部门杠杆率提升，经营性债务化解或挤出信贷需求

• 全球债务水平高企，中国政府部门杠杆率上升，企业部门加杠杆放缓，居民部门持续去杠杆。
• 2025年融资平台退出速度加快，中央经济工作会议强调化解地方政府融资平台经营性债务风险。
• 化债或对信贷增速产生挤出效应，但政府债券发行仍支撑社融。

“绿区”银行资产规模占比提升，涉险中小行持续压降

• 2025年上半年央行对3529家银行机构评级，其中“绿区”机构资产规模占比94.6%，风险可控。
• 中小银行存量风险压降，北京等9省区市辖内已无“红区”银行。
• 中小银行重组加速，机构数量减少，农信社改制推进。

银行机构及理财产品压力测试结果显示风险可控

• 央行对3235家银行机构开展压力测试，包括偿付能力宏观情景、偿付能力敏感性、流动性风险、传染性风险。
• 宏观情景压力测试显示参试银行对宏观经济冲击具有较强抵御能力，信用风险为主要影响因素。
• 敏感性压力测试显示D-SIBs银行对资产质量恶化抵御能力更强，客户集中度、中小微及个人非住房贷款风险冲击较大。
• 理财产品流动性压力测试中，未通过测试的产品数量为171支，占比4.6%，规模831亿元，总体可控。

落实宏观审慎管理职能，支持房地产市场稳定发展

• 央行强化宏观审慎管理和系统性金融风险防范，列举7项实践。
• 推出力度较大的房地产金融政策组合，包括优化房贷政策、降低存量房贷利率等。
• 房地产市场活跃度边际改善，城镇化发展提供长期支撑。

风险提示

• 宏观经济下行风险，政策落地不及预期风险。