行业周报：英伟达开源Alpamayo，禾赛加入“朋友圈”

综合 2026年01月11日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 初敏（分析师）chumin@kysec.cn证书编号：S0790522080008 张可（分析师）zhangke1@kysec.cn证书编号：S0790523070001 陈沆（联系人）chenhang1@kysec.cn证书编号：S0790524100001 汽车＆自动驾驶：英伟达开源Alpamayo，禾赛加入英伟达“朋友圈” 英伟达发布了具备推理能力的Alpamayo模型、Cosmos世界模型及双栈安全架构，重新定义了物理AI的技术底座。英伟达通过“三台计算机”理论确立了从芯片供应商向全栈自动驾驶生态主导者的战略转型。英伟达宣布了以梅赛德斯-奔驰为先的全球部署计划，并致力于构建极具包容性的开放商业生态。CES 2026上，禾赛科技宣布，为满足ADAS及机器人领域日益增长的激光雷达需求，公司规划年产能将由2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长。此外，禾赛在泰国曼谷的新工厂建设正稳步推进，预计2027年初投产。 数据来源：聚源 电子：华虹半导体拟收购华力微，加速技术与产能协同 相关研究报告 本周（2026年1月5日-1月9日）恒生科技指数和恒生指数分别微跌0.9%/0.4%，跑输电子指数（涨4.0%）。本周港股电子中华虹半导体领涨，涨幅为12.2%，跑赢恒生科技指数。2025年12月31日华虹半导体发布公告，拟以发行股份方式购买华力微97.4988%股权，标的资产交易总对价为82.7亿元。华力微为优质晶圆代工资产，此次收购有望扩充公司长期产能，公司将新增3.8万片/月的65/55nm、40nm产能。同时公司公告拟向不超过35名（含35名）的特定投资者发行股份募集配套资金不超过75.6亿元。 《昆仑芯启动港股IPO，关注MiniMax多模态机会—行业周报》-2026.1.4《晶圆代工厂涨价，深蓝首批L3车辆上路—行业周报》-2025.12.28《国内L3级准入试点许可，百融云硅基员工+ Anthropic Skill范式发布，关注Agent产 业 机 会—行 业 周 报 》-2025.12.21 投资建议： 汽车＆自动驾驶：英伟达发布了具备推理能力的Alpamayo模型、Cosmos世界模型及双栈安全架构，重新定义了物理AI的技术底座，宣布了以梅赛德斯-奔驰为先锋的全球部署计划，并致力于构建极具包容性的开放商业生态。推荐智能驾驶及RoboX相关公司、小马智行、地平线机器人-W、黑芝麻智能、小鹏汽车-W，受益标的禾赛-W、速腾聚创、文远知行。 工具：中期降息趋势明确，短期美联储动作反复提供配置机会；对美出口政策环境趋稳，龙头企业全球产能布局成熟充沛，关税扰动反而利好其份额提升，待β修复或更具双击弹性。关注割草机器人、泳池机器人产业进展。推荐创科实业、泉峰控股，受益标的有巨星科技、格力博、大叶股份、中坚科技、石头科技、九号公司。 存储：NAND与DRAM Flash价格持续上涨，DRAM新增产能不足以撑起需求，增量极为有限，受益标的Samsung、SK Hynix、Micron、Kioxia、Western Digital等。 互联网：关注AI商业化及应用场景拓展，推荐阿里巴巴-W、拼多多、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。 风险提示：产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。 目录 1、汽车＆自动驾驶：英伟达开源Alpamayo，禾赛加入英伟达“朋友圈”...........................................................................32、电子：华虹半导体拟收购华力微，加速技术与产能协同.....................................................................................................53、周度数据更新............................................................................................................................................................................64、投资建议....................................................................................................................................................................................75、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：英伟达发布了具备推理能力的Alpamayo模型.................................................................................................................3图2：英伟达确立了向生态主导者的战略转型............................................................................................................................4图3：禾赛是最新一批完成DRIVE Hyperion开放量产架构传感器套件适配认证的合作伙伴之一....................................5图4：本周恒生科技指数跑输电子指数.......................................................................................................................................5图5：本周港股电子中华虹半导体领涨.......................................................................................................................................5图6：本周恒生科技指数表现靠后（单位：%）........................................................................................................................6图7：本周恒生中型股和恒生小型股领涨（单位：%）............................................................................................................6图8：本周恒生生物科技和恒生创新药领涨（单位：%）........................................................................................................6图9：本周港股通当日成交净额呈现净买入（亿人民币）........................................................................................................7图10：恒生沪港通AH溢价指数保持低位..................................................................................................................................7 1、汽车＆自动驾驶：英伟达开源Alpamayo，禾赛加入英伟达 “朋友圈” 英伟达发布了具备推理能力的Cosmos世界模型、Alpamayo模型及双栈安全架构，重新定义了物理AI的技术底座。 Cosmos世界模型与合成数据：利用物理AI世界基础模型Cosmos生成符合物理定律的环绕视频与合成数据，解决了真实世界数据（特别是边缘场景）稀缺的问题。这一技术被用于Alpamayo的训练及闭环仿真评估，实现了“将计算转化为数据”的范式转变。 Alpamayo推理型自动驾驶AI：英伟达发布了全球首个“会思考、会推理”的端到端自动驾驶模型Alpamayo，该模型直接从摄像头输入耦合至执行输出，不仅能像人类一样驾驶，还能针对长尾场景进行实时推理，解释决策理由并规划轨迹，通过大规模人类演示与Cosmos生成的合成数据进行训练。 双栈安全架构与Thor芯片：确立了“AI+规则”的双软件栈安全体系，即端到端的Alpamayo栈与可追溯的经典AV（自动驾驶）护栏栈并行运行，由“策略与安全评估器”决定控制权以确保安全。硬件层面，该系统基于双Orin及下一代双Thor芯片构建，助力梅赛德斯-奔驰CLA获得NCAP“世界上最安全汽车”评级。 资料来源：CES 2026 英伟达通过“三台计算机”理论确立了从芯片供应商向全栈自动驾驶生态主导者的战略转型。黄仁勋明确了物理AI系统必须依赖“三台计算机”架构——训练计算机（DGX）、推理计算机（车载Thor/Orin）和模拟计算机（Omniverse/Cosmos），以此构建自动驾驶开发的完整闭环。在自动驾驶方面，英伟达首次践行“NVIDIAFirst”全栈 努 力 ， 不 再 仅 作 为 供 应 商 ， 而 是 内 部 构 建 从 底 层 芯 片 、 基 础 设 施（Omniverse/Cosmos）、模型层（Alpamayo）到顶层应用（如梅赛德斯-奔驰）的完整垂直整合堆栈。黄仁勋将自动驾驶定义为物理AI大规模落地的首个主流市场，并预测未来10年内绝大部分汽车将实现自动驾驶或高度自动驾驶。 资料来源：CES 2026 英伟达宣布了以梅赛德斯-奔驰为先的全球部署计划，并致力于构建极具包容性的开放商业生态，禾赛、文远等有望受益。黄仁勋宣布来自英伟达的首款全栈自动驾驶汽车将于2026Q1在美国上路，2026Q2登陆欧洲，2026Q3-Q4进入亚洲，梅赛德斯-奔驰为首发应用伙伴。英伟达采取极致开放模式，不仅开源Alpamayo模型，还开源用于训练模型的数据、NeMo库及护栏系统，旨在降低L4门槛，赋能全球初创公司及车企基于此构建衍生产品。虽然英伟达构建了全栈，但对生态系统完全开放，合作伙伴可灵活选择全栈合作、仅构建芯片、使用合成数据生成工具或部分软件模块。英伟达旨在通过这种开放性，帮助全球构建从Robotaxi到人形机器人的各类物理AI系统。 CES 2026上，禾赛科技宣布，为满足ADAS及机器人领域日益增长的激光雷达需求，公司规划年产能将由2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长。此外，禾赛在泰国曼谷的新工厂建设正稳步推进，预计2027年初投产。 资料来源：禾赛科技公众号 2、电子：华虹半导体拟收购华力微，加速技术与产能协同 本周（2026年1