汽车行业点评报告：英伟达发布推理智驾模型Alpamayo，智驾功能有望加速“平权”

汽车 2026年01月07日 投资评级：看好（维持） ——行业点评报告 邓健全（分析师）dengjianquan@kysec.cn证书编号：S0790525090003 赵悦媛（分析师）zhaoyueyuan@kysec.cn证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师）zhaoxuyang@kysec.cn证书编号：S0790523090002 英伟达发布推理智驾模型Alpamayo及全套工具链并开源 在CES2026上，英伟达在CES2026上推出Alpamayo1并开源，算法为具备100亿参数的端到端VLA（视觉-语言-动作）模型，一方面其具备推理能力，可分步骤思考处理新颖或罕见场景；另一方面其具备一定可解释性，可解析驾驶决策和背后逻辑；开发者可以将其裁剪后部署在车端，也可以作为基础架构构建推理的评估器以及进行自动标注等；同时会上英伟达也发布了配套仿真工具AlpaSim和1700小时的物理AI开放数据集，支持智驾训练、仿真、闭环测试等，构建全栈智驾解决方案，工具均在GitHub及HuggingFace等平台开放使用。目前搭载英伟达智驾方案车型将于2026年一季度在美国上路，二季度有望进军欧洲，下半年在亚洲上路；目前捷豹路虎、Uber、Lucid等将利用Alpamayo推动L4落地。 相关研究报告 《同源性优势明显，机器人打开车企成长空间—行业投资策略》-2026.1.5《2026年汽车以旧换新国补延续，比亚迪超越特斯拉成为纯电汽车全球销冠—行业周报》-2026.1.4 城区智驾迈向“平权”，Robotaxi加速全球落地 英伟达推出智驾算法并开源有望加速智驾产业成熟落地。（1）英伟达将复杂的VLA进行训练并落地，同时开放各类工具和数据集，有望降低行业开发智驾算法门槛。有望进一步加速L2++智驾功能及L4的Robotaxi在全球范围普及；（2）黄仁勋表示物理AI的ChatGPT时刻已然到来，自动驾驶是最早受益的领域之一。一直以来英伟达通过构建强大的软件生态形成壁垒，在完善物理世界AI布局过程中，将无形中持续加速智驾产业落地，同时也为机器人的落地进行探索。在产业各方的协同下，智驾有望在数年内实现普及。 《汽车以旧换新政策落地，板块有望迎 底 部 复 苏—行 业 点 评 报 告 》-2025.12.31 智驾产业如火如荼，2026年有望持续迎来机遇 2026年城区智驾功能将在供需两方推动下持续加速渗透。需求端安全、好用智驾功能已经深入人心，成为消费者选择车辆的必备因素。智驾功能有望持续从中高端车型下沉。供给端性能优异，成本低廉的解决方案不断推出，有望持续助力功能普及。Robotaxi持续落地，RoboX蓄势待发。特斯拉/小鹏汽车等均将逐渐完善L2++智驾技术路线并基于此推出Robotaxi解决方案，矿山、无人物流等多场景自动驾驶也有望持续落地。智驾大脑和机器人高度协同，在算法架构、数据闭环、软件开发、人才和组织上均呈现高度协同。智驾算法及整车玩家亦有望在机器人领域崭露头角。 关注智驾产业链标的机会 智驾板块感知、决策、执行以及运营环节均有望充分受益。建议关注：德赛西威、华阳集团、经纬恒润、小鹏汽车-w、中科创达、华测导航等； 受益标的：科博达、伯特利、亚太股份、浙江世宝、耐世特、地平线机器人-w、黑芝麻智能、禾赛-w、速腾聚创、豪恩汽电、华依科技、四维图新、文远知行、小马智行、如祺出行、曹操出行、希迪智驾、理想汽车等。 风险提示：市场需求不及预期，技术进展不及预期，市场竞争激烈。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 上海地址：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层邮编：200120邮箱：research@kysec.cn 深圳地址：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层邮编：518000邮箱：research@kysec.cn 北京地址：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层邮编：100044邮箱：research@kysec.cn 西安地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编：710065邮箱：research@kysec.cn