计算机行业周报：群核开源空间语言模型，英伟达发布机器人计算平台Jetson Thor

本周观点 8月26日，群核科技开源空间语言模型SpatialLM 1.5和空间生成模型SpatialGen，主要用于解决视频模型的空间一致性问题。SpatialLM 1.5是基于大语言模型训练的空间语言模型，主要解决“理解与交互”问题，该模型支持用户通过对话交互系统SpatialLM-Chat进行可交互场景的端到端生成。空间生成模型SpatialGen则专注于“生成与呈现”，主要解决当前视频模型的空间一致性问题，该模型采用“多视角扩散+3DGS重建”的技术路径。8月25日，钉钉创发布钉钉8.0版本(AI钉钉1.0版本)，该版本包含五大AI新产品，以及针对AI客服、AI营销服和Al教育的三大Al新场景方案。AI钉钉1.0的配套产品包含Agent驱动的工作信息流钉钉ONE、AI硬件DingTalk A1.AI听记、AI搜问和Al表格。AI钉钉1.0面向教育、客服、营销服推出“开箱即用”场景方案，用AI原生方式重建Agent服务，推出了在线客服Agent、主动服务Agent、服务质检Agent、VOC跟进Agent四个数字人助理，自动服务用户。谷歌近日发布图像生成与编辑模型Gemini 2.5 Flash lmage (代号nano-banana)。Gemini 2.5 Flash lmage此次更新了保持角色一致性、完全基于提示的图像编辑、原生世界知识和多图像融合四个能力。模型的价格为每百万输出token 30美元，每张图片为1290个输出token，即每张图片需0.039美元。模型目前可在Gemini Apl和Google Al Studio中预览。8月26日，英伟达发布机器人计算平台Jetson Thor，该平台基于最新的Blackwell GPU架构，使AI算力大幅提升至2070 TFLOPS，比上一代提高了7.5倍，能效也提高了3.5倍，此外Jetson Thor还配备128GB的超大内存。在软件优化方面，Jetson Thor原生支持NVIDlAlsaac、lsaac GR00T、Metropolis、Holoscan等平台，支持从云到边缘的统一开发和部署路径。通过FP4量化和推测解码技术，某些模型的性能可再提升2倍。Jetson Thor的开发者套件在美国售价为3499美元(约合人民币25000元)。 本周25年中报披露期收尾，预计基本面及公司发展机遇的信息逐步得到传递，财务数据对股价影响的权重阶段性下降，长期发展尤其主业稳健性与新业务落地节奏的重要度提升，总体层面，我们认为计算机板块收入端预计偏平淡，细分领域看，预计AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等相关方向景气度相对更好，利润端预计受益于基数、减员增效、AI对内赋能下的成本费用节约，会有相比收入更好的表现，在低基数和新技术落地加快背景下，预计下半年总体经营强度会好于上半年。大的主线预计还是集中在AI产业链相关方向，AI落地在上半年预计有相比前两年更多的进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长。我们认为确定性相对高的AI落地方向，一是软硬结合的端侧AI硬件，二是C端尤其是出海方向软件，三是B端企业服务和制造业信息化相关领域，四是G端/大B端的大模型定性化、私有化部署/一体机等。细分行业景气度看，25年我们认为高景气维持的赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上的赛道有AI应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗IT。 投资建议 建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注海康威视、虹软科技、禾赛等；AI相关功能打磨能够带动付费率、Arpu值提升，建议关注迈富时等。 风险提示 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 内容目录 一、本周观点....................................................................................31.1计算机行业观点..........................................................................31.2细分板块观点............................................................................3二、本周行情回顾................................................................................5三、重点事件前瞻................................................................................7四、风险提示....................................................................................7 图表目录 图表1：计算机行业各板块景气度情况.............................................................3图表2：2022年至今计算机行业指数（申万）及沪深300涨跌幅（%）................................5图表3：2025.8.25-2025.8.29申万一级行业指数涨跌幅排名（%）....................................6图表4：2025.8.25-2025.8.29计算机行业涨跌Top5公司情况（%）...................................6图表5：A股日均成交量统计（周度）.............................................................7图表6：A股两融余额统计（周度）...............................................................7图表7：行业重点事件前瞻.......................................................................7 一、本周观点 1.1计算机行业观点 8月26日，群核科技开源空间语言模型SpatialLM 1.5和空间生成模型SpatialGen，主要用于解决视频模型的空间一致性问题。SpatialLM 1.5是基于大语言模型训练的空间语言模型，主要解决“理解与交互”问题，该模型支持用户通过对 话交互系统SpatialLM-Chat进行可交互场景的端到端生成。空间生成模型SpatialGen则专注于“生成与呈现”，主要解决当前视频模型的空间一致性问题，该模型采用“多视角扩散+3DGS重建”的技术路径。8月25日，钉钉创发布钉钉8.0版本(AI钉钉1.0版本)，该版本包含五大AI新产品，以及针对AI客服、AI营销服和Al教育的三 大Al新场景方案。AI钉钉1.0的配套产品包含Agent驱动的工作信息流钉钉ONE、AI硬件DingTalk A1.AI听记、AI搜问和Al表格。AI钉钉1.0面向教育、客服、营销服推出“开箱即用”场景方案，用AI原生方式重建Agent服务，推出了在线客服Agent、主动服务Agent、服务质检Agent、VOC跟进Agent四个数字人助理，自动服务用户。谷歌近日发布图像生成与编辑模型Gemini 2.5 Flash lmage (代号nano-banana)。Gemini 2.5 Flash lmage此次更新了保持角色一致性、完全基于提示的图像编辑、原生世界知识和多图像融合四个能力。模型的价格为每百万输出token 30美元，每张图片为1290个输出token，即每张图片需0.039美元。模型目前可在Gemini Apl和Google Al Studio中预览。8月26日，英伟达发布机器人计算平台Jetson Thor，该平台基于最新的Blackwell GPU架构，使AI算力大幅提升至2070 TFLOPS，比上一代提高了7.5倍，能效也提高了3.5倍，此外Jetson Thor还配备128GB的超大内存。在软件优化方面，Jetson Thor原生支持NVIDlA lsaac、lsaac GR00T、Metropolis、Holoscan等平台，支持从云到边缘的统一开发和部署路径。通过FP4量化和推测解码技术，某些模型的性能可再提升2倍。Jetson Thor的开发者套件在美国售价为3499美元(约合人民币25000元)。 本周25年中报披露期收尾，预计基本面及公司发展机遇的信息逐步得到传递，财务数据对股价影响的权重阶段性下降，长期发展尤其主业稳健性与新业务 落地节奏的重要度提升，总体层面，我们认为计算机板块收入端预计偏平淡，细分领域看，预计AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等相关方向景气度相对更好，利润端预计受益于基数、减员增效、AI对内赋能下的成本费用节约，会有相比收入更好的表现，在低基数和新技术落地加快背景下，预计下半年总体经营强度会好于上半年。大的主线预计还是集中在AI产业链相关方向，AI落地在上半年预计有相比前两年更多的进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长。我们认为确定性相对高的AI落地方向，一是软硬结合的端侧AI硬件，二是C端尤其是出海方向软件，三是B端企业服务和制造业信息化相关领域，四是G端/大B端的大模型定性化、私有化部署/一体机等。细分行业景气度看，25年我们认为高景气维持的赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上的赛道有AI应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗IT。 细分行业景气度看，25年我们认为高景气维持的赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上的赛道有AI应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗IT。 1.2细分板块观点 AI算力：国内外巨头capex支出积极。 AI软件：中美AI应用落地积极，国内在C端，B端企业服务／制造业信息化、出海，G端一体机等领域落地积极。 激光雷达：全年渗透率翻倍预期，6月国内ADAS激光雷达（仅标配）出货量约为26.8万颗，YoY+81.8%。1-6月国内ADAS激光雷达出货量约为105.6万颗，YoY+87.1%。 智慧交通：6-7月我国商用车销量同比企稳回升（低基数），今年1-6月我国交通公路建设Capex同比小幅扩张。 软件外包：软件外包主业相对稳定，增长驱动为AI、国产替代、出海、外延整合硬件厂商等。 金融IT：由于近期资本市场回暖明显，炒股软件板块率先高增，预计2025年下半年景气度都很高;券商IT板块预计下半年依然承压，基本面认为2026年回暖;银行IT板块这两年基本面看不到明显向上的拐点，但这两年估计也不会变差了。优先推荐炒股软件板块，认为业绩弹性九方>指南针>同花顺>财富趋势。 工业软件：7月份PMI49.3边际小幅企稳回升，二季度及7月制造业下游Capex增速环比回落，工业软件在国产替代政策未见边际化背景下，顺周期属性较强。 量子计算：我们预判AI技术与量子计算融合发展将成为必然，迫使传统行业的安全基础设施升级改造加速，国内未来两