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铜周报：铜价延续上涨趋势

2026-01-11 东亚期货 four_king

核心观点：

基本面信息：
- AI、国防及新能源领域推动全球铜需求增长，高盛上调2026年铜价预期，供需缺口持续扩大。
- 铜矿加工费回落，冶炼商亏损扩大，矿企产量同比转降，资源短缺从预期转向现实。
- SMM社库周增1.96万吨至27.38万吨，累库压力抑制现货表现。
- 铜价高位运行压制下游采购，终端订单放缓，精废价差维持4401元/吨，废铜替代优势明显。

观点：短期受资金获利离场和累库拖累，铜价承压回调；中期AI与能源转型需求逻辑未改，调整后或延续偏强格局。

铜周报：铜价延续上涨趋势

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