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研究所日报 2026年01月09日星期五 1.2026年国防科技工业工作会议在京召开，提出破除瓶颈制约，补强短板弱项，提高质量效益，加快提升先进供给能力、高水平创新能力、进一步全面深化改革发展能力、自主化人才培养能力、高水平安全发展能力和现代化治理能力，奋力开创先进国防科技工业体系建设新局面。点评：我国财政对国防的投入不断加大，2020年以来国防支出金额及占比不断提升。资本市场国防军工板块去年12月以来累计涨幅超29%。当下国际地缘冲突频发，不断提升的国防实力有利于吸引外资及提振资本市场信心。 2.央行方面，2025年跨年增量OMO已回笼完毕，OMO存量处于低位。点评：1月8日央行等量续作买断式逆回购，当日开展99亿七天期质押式逆回购。跨年行情前OMO存量在5000亿元-7000亿元，最新OMO存量降低至1000亿左右，已经完成跨年行情下的所有净投放头寸。本月13日6000亿买断式逆回购到期，26日有2000亿MLF到期，月内其他时间到期头寸不大，根据央行此前操作经验，大概率买断式逆回购将等量续作，MLF等量或超额续作，持续投放中长期资金。2025年央行10次超额续作MLF，目前存量规模为6.25万亿，逐渐接近2024年的高位。 1.1月8日上证指数微跌0.07%，深圳成指跌幅0.51%，两市成交金额合计28002.65亿元，较前一交易日缩量538.76亿元。创业板指收跌0.82%，科创50收涨0.82%。 2.美股涨跌不一，道琼斯工业平均指数涨幅0.55%、标普500微涨0.01%、纳斯达克指数跌幅0.44%；欧洲方面，法国CAC40指数、德国DAX指数微涨0.12%、0.02%，英国富时100微跌0.04%。日经225、荷兰AEX、恒生指数、恒生科技跌幅较大，分别为1.63%、1.44%、1.17%、1.05%。 3.中证10Y国债到期收益率1.8828%，变动-1.6BP，银行间R001、R007当日均价分别为1.3424%、1.5261%。4.板块方面，国防军工、传媒、建筑装饰、房地产领涨，涨幅分别为4.18%、2%、1.76%、1.6%；非银金融、有色金属、通信、银行领跌，跌幅分别为：2.81%、1.56%、0.95%、0.89%。 5.美元指数收于98.864，涨幅0.12%，美元兑离岸人民币汇率收于6.9823,离岸人民币升值112个基点。 利率汇率 全球重要市场 A股市场 行业表现 图表10:涨跌幅排名前三行业为国防军工、传媒、建筑装饰 风险提示 1、政策力度不及预期；2、房地产市场调整超预期；3、中美紧张关系升温。 信息披露 研究员介绍分析师：陈建华执业证书编号：S1470512090001 研究员承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确也反映了研究员本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级定义 以报告日起6个月内，个股相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：推荐：个股涨幅超基准指数10%以上谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 免责条款 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告仅向特定客户传送任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。