银泰证券鑫新闻

国防科技工业会议召开
2026年国防科技工业工作会议提出提升先进供给、创新能力及改革治理能力，旨在开创国防科技工业体系建设新局面。点评指出，我国国防投入持续加大（2020年以来支出金额及占比提升），资本市场军工板块表现强劲（12月累计涨幅超29%），当前国际地缘冲突频发，提升国防实力有助于吸引外资及提振市场信心。

央行货币政策操作
央行完成2025年跨年增量OMO回笼，OMO存量降至1000亿左右。1月8日央行等量续作买断式逆回购（99亿七天期），本月13日6000亿买断式逆回购到期，26日2000亿MLF到期。预计买断式逆回购将等量续作，MLF或超额续作，持续投放中长期资金。2025年央行10次超额续作MLF，当前存量6.25万亿，接近2024年高位。

市场行情与板块表现

• A股：上证指数微跌0.07%，深圳成指跌0.51%，两市成交额28002.65亿元（缩量538.76亿元）。创业板指跌0.82%，科创50涨0.82%。
• 美股：道琼斯涨0.55%，标普500微涨0.01%，纳斯达克跌0.44%；欧洲市场涨跌不一，日经225、恒生指数等跌超1%。
• 利率：中证10Y国债收益率1.8828%（-1.6BP），银行间R001/R007均价分别为1.3424%/1.5261%。
• 板块：国防军工（+4.18%）、传媒（+2%）、建筑装饰（+1.76%）、房地产（+1.6%）领涨；非银金融（-2.81%）、有色金属（-1.56%）、通信（-0.95%）、银行（-0.89%）领跌。
• 汇率：美元指数涨0.12%至98.864，离岸人民币升值112基点至6.9823。

风险提示
政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。

信息披露
研究员陈建华（S1470512090001）承诺报告反映个人观点，与薪酬无关。投资评级定义及免责条款详见正文。