碳酸锂：震荡上行 聚焦供需边际变化

成材市场

• 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修，预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家钢厂停产，日度影响产量1.62万吨。12月30日-1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比上升43.2%。成材价格继续震荡下行，创近期新低。
• 观点：震荡整理运行。
• 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。

碳酸锂市场

• 逻辑：期货高位运行，主力合约收至129980元/吨，持仓放量至51.53万手，资金面主力净空。现货端维持负基差格局，上下游长协签订比例下降，下游采购以观望为主。供应端开工率、产量环比提升1.2%，成本端支撑力度强化。需求端铁锂需求强势，三元需求疲软。库存去化斜率放缓，结构向贸易端转移。
• 政策层面：2026年汽车以旧换新补贴、美联储降息、青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点、中央经济工作会议系列部署形成协同利好。
• 短期扰动：监管收紧、矿山复产消息、1月4日国务院《固体废物综合治理行动计划》。
• 观点：震荡上行，聚焦供需边际变化。
• 后期关注/风险因素：宏观政策、矿山复产消息、产能释放进度、下游需求韧性及高价接受度、样本库存去化斜率、资金与情绪。