碳酸锂：多空博弈氛围延续 关注供需边际变化

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成逻辑:昨日碳酸锂期货主力合约LC2605冲高回落，收报92,800元/吨，-1.23%；截至收盘，电池级碳酸锂均价92750元/吨，基差为-50元/吨，较前日收窄2040元/吨，期现价格贴合度提升。主力合约成交与持仓同步小幅回落，资金多空博弈氛围延续但热度边际降温。期限结构上，合约呈现“近弱远强”分化，反映出当前淡季需求疲软与未来旺季政策利好预期的分化。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。基本面来看，供应端增量有限，成本支撑显现。江西枧下窝锂矿复产进度缓慢，盐湖提锂受限，供应端短期难现显著增量；据SMM数据，截至12月9日，锂辉石精矿（CIF中国）指数维持1165美元/吨，外购锂辉石、锂云母生产利润及理论交割利润均为负，此格局或将对碳酸锂期货价格形成底部支撑并限制其下行空间。需求端刚需托底，政策提振远期信心。SMM数据显示，周度三元材料和磷酸铁锂产量环比小幅减少，库存延续去化；周度动力电池产量环比小幅增加0.7%；据SMM预测，12月磷酸铁锂开工率维持70%以上高位。市场普遍预期新能源车购置税减免政策或延续，提振市场信心；库存总体延续去化状态，下游环节库存小幅回升，终端补库仍以刚需为主。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 宏观政策方面，自然资源部近期加快锂矿审批流程，市场预期部分锂资源项目将获批，但江西枧下窝锂矿复产进度仍滞后，政策利好暂未转化为现货供给，实际供应增量有限；市场情绪方面，主力合约持仓小幅回落，多空博弈延续。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：短期区间震荡，关注市场情绪和矿端消息。 成文时间：2025年12月10日 后期关注/风险因素：关注宏观政策变动、锂矿复产情况、下游需求释放、资金博弈与市场情绪。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。