焦炭焦煤日评

报告类型 2026年1月6日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月5日，焦炭、焦煤期货主力合约2605震荡走弱，跌幅较大。 1.1现货市场动态与技术面走势： 1月5日，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标继续呈发散状下滑。焦炭2605合约日线MACD红柱连续5个交易日收窄，焦煤2605合约日线MACD红柱连续2个交易日收窄。 1.2后市展望： 消息面，委内瑞拉局势骤变，但国际原油价格不涨反跌，国内原油期货价格更是大跌3.4%再度逼近去年12月17日创下的4年多以来最低点。主要原因是投资者预期不久将来委内瑞拉石油公司在西方石油集团入股后将得以产能释放，国际原油市场将更加趋于供大于求的状态。国际能源价格疲弱也给国内煤焦市场价格带来一定程度的下行压力。 1月1日焦炭现货第4轮提降落地，近期独立焦化企业连续5周盈利后转为连续2周亏损，独立焦企焦炭产量自2024年5月以来新低小幅回升；港口焦炭库存自去年1月以来新低连续2周小幅回升，独立焦企和钢厂焦炭库存仍以回升为主只是焦企焦炭库存近2周有所回落；12月26日之后蒙煤通关量已有明显回落，甘其毛都口岸蒙煤通关量基本保持在19万吨下方（12月27日、31日和1月2日至甚至不足13万吨）；近期230家独立焦化厂炼焦煤库存再度攀升，较12月5日创下的10月下旬以来新低增38.4万吨或4.5%；近期钢厂炼焦煤库存也有所累库但幅度较小，1月2日至802.3万吨，较12月上旬增4.0万吨或0.5%。 综合来看，消息面因素导致近期煤焦价格再度走弱，而基本面上由前期供应宽松向有松有紧过渡，预计后市或二次探低后再寻找方向，空头趋势带来的下跌空间或取决于周边商品市场的表现，暂以逢高卖出保值或投资策略为主。 二、行业要闻 据中钢协统计，12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存721万吨，环比减少27万吨，下降3.6%；比11月下旬减少112万吨，下降13.4%；比上年同期增加62万吨，上升9.4%。据内蒙古能源工作会议暨行业安全生产会议透露，2025年，内蒙古自治区能源工业为全区经济高质量发展提供了有力支撑，全年能源重大项目完成投资超过3000亿元，能源工业增加值同比增长5%以上，能源工业投资约占全区固定资产投资的35%。据萍矿集团公众号消息，1月3日上午，一车满载着优质焦炭的运输车辆顺利从萍乡旭阳能源公司发往萍安钢铁。这是项目产出的首批焦炭产品，标志着项目取得了从施工建设到装煤投产，再到市场供应的关键突破。重庆钢铁发布公告称，近日，公司收到实际控制人中国宝武《关于重庆钢铁向特定对象发行A股股票的批复》，中国宝武原则同意公司向特定对象发行A股股票方案。1月4日，中国国家铁路集团有限公司（以下简称国铁集团）工作会议 在北京召开。会议提到，2025年，国铁集团强化预算刚性约束和成本支出控制，进一步加强资金集中管理，建设经营管理数智化决策服务平台，全年较预算节支197亿元。统筹推进一体化经营，非运输业完成利润296亿元。优化资本布局，改善合资铁路公司经营，国铁控股运营合资铁路公司总体盈利约260亿元，国家铁路企业经营质效明显提升。截至2025年底，国铁集团资产负债率降至62.5%，较上年末下降1个百分点。国家铁路2025年完成运输总收入10204亿元、同比增长3.1%，首次突破1万亿元。 1月4日，国铁集团工作会议在北京召开。会议指出，2025年全年中欧（亚）班列开行3.4万列、发送317万标箱，同比分别增长9.8%、7.6%，其中中欧班列开行超过2万列；西部陆海新通道班列发送142万标箱、同比增长47.5%。 中国贸易救济信息网消息，2025年12月26日，越南工贸部发布公告，对原产于中国的宽度小于1600毫米、厚度为0.108～2.55毫米的冷轧碳钢板卷作出反倾销日落复审肯定性终裁，决定继续对涉案产品征收为期五年的反倾销税，税率维持4.43%～25.22%不变，措施自2025年12月28日起生效，有效期至2030年12月27日。 1月4日，石油输出国组织（欧佩克）发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，维持2025年11月初制定的产量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，由于季节性因素，上述国家决定在2026年2月和3月暂停增产步伐，产量与2025年12月及2026年1月保持相同。声明还说，为维护石油市场稳定，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏。 综合外媒报道，印尼能矿部1月5日表示，允许2026年工作计划和预算（RKAB）尚未获批的矿商在3月31日之前继续生产，但产量不得超过此前三年期工作计划和预算中规定2026年产量计划的25%。据当地媒体报道，此次出台的过渡政策旨在缓解2026年初可能出现的采矿作业中断情况，同时得以确保RKAB的调整流程符合新的采矿治理法规。据了解，印尼镍矿公司PT ValeIndonesia Tbk于1月2日表示，由于年度计划审批延迟，公司已暂停采矿活动。 蒙古国家统计局数据显示，2025年11月份，蒙古国煤炭产量达到1063.54万吨，同比增长23.12%，环比增长16.99%；铁矿石产量为114.54万吨，同比增长8.63%，但环比下降24.81%。 南非海关数据显示，2025年11月份，南非煤炭出口量为638.4万吨，同比减少4.42%，环比下降10.48%。1-11月份，南非累计出口煤炭6547.69万吨，同比增长2.02%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com