第一部分市场信息
- 研究员：周涛
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
【交易策略】
1月5日，铁合金期货价格整体下跌。
- 硅铁主力合约5624，下跌0.85%，持仓增加8632手；
- 锰硅主力合约5874，下跌0.78%，持仓增加1707手。
硅铁方面：
- 现货价格稳中偏弱，部分区域下跌30-40元/吨；
- 供应端：样本企业开工率小幅反弹，但利润水平难以持久，未来供应端震荡下行；
- 需求端：1月高炉检修结束后预计阶段性复产，带动原料需求，河钢1月招标数量环比明显回升；
- 成本端：主产区电价平稳；
- 结论：供需边际改善，短期震荡偏强。
锰硅方面：
- 现货稳中偏弱，部分城市下跌20元/吨；
- 供应端：年底新增产能开始投产，供应端小幅上行；
- 需求端：短期螺纹减产周期，1月高炉预计阶段性复产，支撑原料需求；
- 成本端：锰矿港口库存低位，现货坚挺；
- 结论：成本端推动下短期震荡偏强。
交易建议：
- 单边：供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强；
- 套利：观望；
- 期权：卖出虚值看跌期权。
【重要资讯】
- 天津港锰矿报价：半碳酸Mn36.8%报价35.5元/吨度，澳块Mn41.6%报价42元/吨度，加蓬Mn45%报价43元/吨度，澳块Mn47%报价44元/吨度；
- 江西某钢厂75B硅铁采购价5820元/吨，较上一轮涨120元/吨，量700吨。
第三部分相关附图
（附图数据来源：银河期货，Mysteel）
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