Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要

能源化工团队分析显示，节前国内SC原油维持偏弱表现，主力合约收于432.20元/桶，-1.46%。

重要资讯

1. 美国对委内瑞拉发动军事袭击，特朗普下令介入委内瑞拉石油产业，但禁运仍生效。
2. 委内瑞拉石油出口陷入瘫痪，奥里诺科重油带产量下降25%至498,131桶/日。
3. 美国至12月26日当周EIA商业原油库存减少193.4万桶至4.23亿桶，炼厂设备利用率94.7%。

市场逻辑

美国对委内瑞拉的军事袭击导致委内瑞拉石油供给缺失，叠加地缘情绪紧张，对油市形成提振。

交易策略

建议多单谨慎持有，把握高位做空机会。SC原油主力合约下方支撑位420-425，上方压力位455-460。

沥青

行情复盘

节前沥青期货整体表现偏强，主力合约收于3022.00元/吨，-0.46%。现货稳中小幅调整。

重要资讯

1. 国内重交沥青产能利用率环比下降3.4%，1月份总排产量环比下降15.8万吨，降幅7.3%。
2. 北方刚需减弱，南方仍有一定刚需释放。
3. 国内沥青企业厂库库存环比下降1.2万吨至61.2万吨，贸易商库存环比下降0.3万吨至106.8万吨。

市场逻辑

委内瑞拉局势恶化对沥青原料端形成支撑，炼厂开工低位，气温下降导致道路需求萎缩，但冬储入库需求增加。

交易策略

建议建偏多配置为主，考虑做多沥青盘面利润。沥青主力合约下方支撑位2900-2950，上方压力位3100-3150。

高低硫燃料油

行情复盘

节前高低硫燃料油表现偏弱，Fu主力合约收于2447元/吨，-1.49%；Lu主力合约收于2935元/吨，-2.17%。

重要资讯

1. 近期燃料油供给整体保持充足，西方流入新加坡市场套利货预计将回升。
2. 下游加注市场疲软，船燃需求受制约，高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求受限。
3. 新加坡燃料油库存截至12月24日当周增加105.8万桶至2571.6万桶。

市场逻辑

委内瑞拉局势恶化提升高硫估值，但供给相对充裕，船燃需求无明显亮点，库存仍高位。

交易策略

建议关注地缘局势变化，把握高位做空机会，考虑做空高低硫价差（Lu-Fu）。Fu下方支撑位2400-2450，上方压力位2550-2600；Lu下方支撑位2850-2900，压力位3000-3050。