全球市场观察
- 中国股市：小幅上涨。港股能源、原材料与信息科技领涨，医疗保健、公用事业与必选消费下跌，南向资金净卖出38.45亿港元，腾讯、中移动与阿里巴巴净卖出最多，中芯国际与中海油净买入居前。A股石油石化、汽车与有色金属涨幅居前，商贸零售、房地产与公用事业跌幅最大。美元兑人民币降至6.99左右。
- 中国政策：从明年起对个人出售购买满2年住房免征增值税，以活跃市场交易。2026年消费品国补方案出台，新增智能眼镜、智能家居等产品，剔除家装产品与电动自行车，缩小家电补贴范围，一级能效家电补贴比例从20%降至15%，补贴上限从2,000元降至1,500元，新车补贴比例12%或10%，补贴上限维持在2万元或1.5万元。中央农村工作会议提出加强农业关键核心技术攻关和科技成果高效转化应用，因地制宜发展农业新质生产力。
- 美股：小幅回落。可选消费、金融与工业领跌，能源、通讯服务与公用事业领涨。由于缺乏新催化剂和假期因素，美股交易清淡。特斯拉公布市场分析师预测，因税收补贴退坡与竞争加剧，市场普遍预计特斯拉4季度汽车交付量同比可能下滑15%，全年汽车交付量可能同比下降8%。2025年数据中心建设热潮带动存储芯片、电力供应、建筑承包、布线、冷却系统等AI基础设施股票领涨。
- 美债与美元：美债收益率小幅波动，美元小幅反弹。美联储会议纪要显示多数与会者认为如果通胀如预期那样逐步下降，那么未来适合进一步降息，降息有助于防止就业市场恶化，但部分与会者认为存在通胀居高的风险，支持在一段时间内按兵不动。所有与会者认为准备金余额已降至充足水平，将根据需要买短期国债进行准备金管理（RMP）。
- 金属与能源：金属走势分化，黄金涨幅收窄，白银反弹。铜价上涨创2009年以来最大年度涨幅，反映供应链中断、美元走弱和美国关税预期下抢运潮等因素作用。油价小幅回落，加密货币冲高回落。
