TMT行业周报（12月第4周）：国产大模型商业化进程提速

TMT行业周报（12月第4周） 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（12/22-12/26）涨跌幅为：电子（4.96%）、通信（4.07%）、计算机（2.20%）、传媒（-0.18%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为半导体材料（8.22%）、印制电路板（7.73%）、其他电子Ⅲ（7.46%），跌幅靠前的三级子行业分别为影视动漫制作（-2.01%）、品牌消费电子（-1.38%）、通信工程及服务（-0.97%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为南亚新材（36.17%）、珂玛科技（35.01%）、奕东电子（34.97%）；计算机周涨幅前三的标的分别为佳华科技（16.27%）、直真科技（15.95%）、品茗科技（15.45%）；传媒周涨幅前三的标的分别为百纳千成（20.08%）、*ST返利（14.34%）、*ST大 晟 （11.87%）； 通 信周 涨 幅 前 三 的 标 的 为通宇 通 讯（30.68%）、永鼎股份（28.06%）、中光防雷（25.71%）。 分析师：罗晴执业证书：S1030524110001电话：13603091122邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)国产大模型企业上市进程提速。智谱AI与MiniMax相继通过港交所聆讯，标志着国产大模型企业正式冲刺“大模型第一股”。根据招股书，智谱AI2022-2024年收入年复合增长率达127%，2025年上半年实现营收1.9亿元，同比增长325%；MiniMax 2025年前三季度营收5343.7万美元，同比增长175%。两家模型企业均保持高研发投入，虽仍处于亏损状态，但各自已在商业化路径上加速探索且卓有成效：智谱深耕政企服务，聚焦B端本地化部署，服务超1.2万家企业客户；MiniMax主打全球化C端，其中海外收入占比73.1%，C端产品驱动增长，累计用户超2.12亿。此次聆讯落地将填补资本市场大模型标的的空白，为行业估值提供锚点，也将加速行业洗牌，后续需关注两者募资后技术迭代与盈利兑现能力。 3)国内原生AI应用数据亮眼，为大模型商业化奠定基础。QuestMobile发布《2025下半年AI应用交互革新与生态落地报告》，数据显示，基于大模型能力的原生AI应用呈现“头部稳固，后发高增”的格局。2025年12月，豆包/DeepSeekApp周活跃用户数分别达到1.55亿/8156万，在国内AI应用阵营中仍然保持领先；四季度上线的蚂蚁阿福App/灵光App周活跃用户数分别达1025.4万/295.2万，灵光DAU较发布时增长735%。随着豆包等大DAU产品在市场中渗透率稳步提升，细分赛道的后起之秀亦加速获得市场认可，我们认为大模型及应用的商业化基础趋于稳固，看好2026年其商业化进程进一步提速，建议关注AI应用中政企落地、多模态、医疗、教育等方向。 4)风险提示：大模型及应用进展不及预期。 正文目录 一、市场周度回顾.........................................................................................................................3二、行业要闻及重点公司公告.....................................................................................................52.1行业重要事件......................................................................................................................................52.2公司公告............................................................................................................................................12 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（%）..............................................................................................................3Figure 2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）..................................................................................................3Figure 3电子行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4Figure 4计算机行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................4Figure 5传媒行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4Figure 6通信行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 12月1日2025“人工智能+”产业生态大会12月2日第八届大数据应用实践大会12月3日2025国际电子电路（深圳）展览会12月3日理想AI眼镜Livis发布会12月4日2025年第二届数字孪生技术与产业发展大会12月11日2025算力产业生态高质量发展大会12月17日2025中国人工智能产业创新发展大会12月17日2025全球数据技术大会12月18日字节火山引擎FORCE原动力大会12月18日2025通信产业大会暨第20届通信技术年会12月19日摩尔线程MUSA开发者大会12月期间XREAL联合谷歌集成Gemini发布Project Aura眼镜 AI模型侧 ⚫财联社12月25日电，从北京市经信局获悉，近日正式印发的《北京市开源生态体系建设实施方案（2026—2028年）》明确，北京力争培育10个具有国际影响力的开源项目，其中国际引领的开源项目不少于5个；培育30个国内明星开源项目，其中人工智能领域开源项目不少于10个，实现100个行业大模型落地应用。 ⚫财联社12月25日电，上海市人民政府办公厅印发《上海市加强开源体系建设实施方案》。其中提出，打造人工智能国际开源社区。推动开源平台持续丰富预训练模型、训练数据集、开发工具、人工智能应用等多样化资源，不断提升开源项目运营服务与商业推广能力，满足模型“开发—训练—测试—托管—运营”全链条需求。支持开源平台发布海外站，开发多语种模块，积极组织海外活动。强化算力券、模型券等联动支持，有序提供政策性算力等资源支持。 ⚫财联社12月24日电，字节跳动Seed团队宣布推出形式化数学推理专用模型Seed Prover 1.5。据介绍，相比上一代模型，Seed Prover 1.5在16.5小时内，针对IMO 2025的前5道题目生成了完整可编译验证的Lean证明代码，换算成绩为35/42，达到此前IMO评分标准的金牌分 数线。Seed Prover 1.5的技术报告已对外公开，后续将开放API，邀请感兴趣的数学和AI研究者体验该模型。 ⚫财联社12月24日电，包括普利策奖得主、记者约翰·卡雷鲁在内的多位作家在美国加利福尼亚北区联邦地区法院对六家人工智能巨头提起版权诉讼，指控Anthropic、Google、OpenAI、Meta、xAI以及Perplexity犯下了“蓄意的盗窃行为”。作者们表示，他们的书籍在未获得补偿的情况下，“现已成为价值数十亿美元的产品生态系统的核心”。他们正在寻求损害赔偿，如果被判定为故意侵权，每部侵权作品的赔偿额最高可达15万美元。 ⚫财联社12月23日电，智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.7。据了解，GLM-4.7面向Coding场景强化了编码能力、长程任务规划与工具协同，并提升聊天、写作与角色扮演等方面的综合性能。 ⚫财联社12月22日讯，OpenAI似乎在推理变现效率上取得了重大进步。据业内人士透露，OpenAI的计算利润率已经达到70%，高于2024年底的52%，是2024年1月的近两倍。 ⚫财联社12月22日电，千问App12月22日发布“2025十大AI提示词”榜单，揭示了2025年人们使用AI的十大高频场景，其中问得最多的三类问题为股票、八字和情感咨询。 ⚫财联社12月22日电，阿里开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered，首次在模型内实现PS级的图层理解与图像生成。千问新模型采用自研创新架构，可将图片“拆解”成多个图层，就像专业设计师用Photoshop分层作图修图，可实现几乎“零漂移”的AI（人工智能）图像精准编辑，彻底解决AI生图的一致性难题，加速大模型在专业设计领域的现实落地。 ⚫财联社12月22日电，中国证监会国际合作司发布关于MiniMax GroupInc.境外发行上市备案通知书，公司拟发行不超过33,577,240股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 ⚫财联社12月22日电，日本政府自2026年度起的5年间将向国产人工智能（AI）开发提供1万亿日元（约合人民币447亿元）规模的支援。该资金将支援软银等十几家公司最快在明年春季设立的新公司。此举旨在官民协作致力于最尖端的基础模型研发，与在AI领域领先一步的美国和中国抗衡。政府还考虑对在生产第一线机器人上使用的AI也提供支援。 AI应用侧 ⚫财联社12月26日电，全国工业和信息化工作会议12月25日至26日在京召开。会议强调，2026年要围绕实现“十五五”良好开局，聚焦重点、抓住关键，突出抓好十个方面重点工作。其中包括：推动信息化和工业化深度融合。建设一批高质量行业数据集，形成一批重点行业数字化转型场景图谱，创建高标准数字园区，深化中小企业数字化赋能专项行动。推进“人工智能+制造”专项行动，培育一批重点行业智能体、智能原生企业。支持新一代智能制造系统和装备攻关，实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，壮大工业互联网平台体系。做强开源基础设施、重点开源社区。 ⚫《科创板日报》12月25日讯，Counterpoint Research最新报告显示，预计全球生成式AI消费支出将从2023年的2250亿美元增长至2030年的6990亿美元，复合年增长率（CAGR）达21%。从细分领域来看，AI对话平台是增长最快的板块，个人助理型AI和内容生成工具同样有望实现显著扩张。到2030年，全球AI对话平台的月活跃用户数（MAUs）预计将突破50亿。 ⚫财联社12月25日电，商务部新闻发言人何咏前12月25日在回答关于TikTok将在美成立合资公司的有关提问时说，中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。在商务部当天举行的例行新闻发布会上，有记者问：据报道，TikTok已与三家投资者签署协