烯烃及芳烃期货期权日度策略

DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯冲高回落，LLDPE2605合约收6453元/吨，涨1.02%，持仓变化-17464手；PP2605合约收6274元/吨，涨0.45%，持仓变化-13239手；PL2603合约收5781元/吨，涨0.70%，持仓变化-1015手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月29日星期一 聚烯烃现货市场：LLDPE市场现货价格小幅上涨，国内LLDPE市场主流价格在6250-6700元/吨；PP市场，现货价格小幅上涨，华北拉丝主流报价5980-6080元/吨，华东拉丝主流价格6100-6250元/吨，华南拉丝主流价格6120-6330元/吨。 丙烯现货市场：现货价格震荡，山东市场价格5725元/吨，华东市场价格5850元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：俄乌冲突趋向缓和，油价回吐前期涨幅。（2）丙烯：截止12月25日，丙烯装置开工负荷为80.00%，周环比+0.37%。（3）聚烯烃供给：供应小幅调整，压力仍存。截至12月25日当周，PE开工率为78.00%，周环比-0.13%，PP开工率78.90%，周环比-1.38%。（4）聚烯烃需求：需求季节性转弱。截止12月25日当周，农膜开工率42%（-1%），包装52%（持平），单丝46%（持平），薄膜47%（持平），中空45%（-1%），管材31%（持平）；塑编开工率47%（持平）；注塑开工率49%（持平），BOPP开工率62.71%（+0.13%）。（5）库存端：2025-12-29，两油库存58万吨，较前一交易日环比+2万吨。截止12月26日，PE贸易库存12.68万吨（+0.258万吨），PP社会贸易库存4.658万吨（+0.169万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料国内供应维持偏高水平，叠加新装置投产，供应压力较大，下游农膜开工持续走弱，对塑料需求减少，塑料供需矛盾突出，利空价格走势；PP装置供应小幅增加，货源充裕，短期下游仍存刚需支撑，然后期需求预计季节性转弱，PP供需整体偏宽松，对价格支撑不足。丙烯供需偏宽松，下游工厂多观望，市场整体成交氛围一般。 【交易策略】 近期在市场情绪带动下，烯烃价格止跌反弹，但基本面暂无变化，供需依旧宽松，预计反弹空间有限，中长期价格大概率承压运行为主，操作上建议保持滚动反弹做空思路。LLDPE05参考撑位6000-6050元/吨，压力位6600-6650元/吨；PP05参考支撑位6000-6050元/吨，压力位6500-6550元/吨；PL03合约参考支撑位5500-55 期货研究院 50元/吨，参考压力位6050-6100元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯冲高回落，BZ03合约收5469元/吨，涨0.26%，持仓变化+1778手；EB02合约收6737元/吨，涨0.84%，持仓变化-13152手。 纯苯现货市场：华东市场价格震荡，华东市场价格5325元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为6810元/吨，华南市场价格为6965元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：俄乌冲突趋向缓和，油价回吐前期涨幅。 （2）纯苯供需：截止12月25日，纯苯开工率77.46%，周度环比-0.27%；截止12月25日，纯苯下游加权开工负荷为69.59%，周度环比+0.78%。 （3）苯乙烯供应端：装置重启，供应低位小幅回升。天津渤化45万吨装置12月24日意外停车，重启时间待定。截止12月25日，周度开工率71.18%，周度环比+1.52%。 （4）苯乙烯需求端：下游开工季节性走弱，对其需求有所减少。截至12月25日，PS开工率55.80%，周度环比-0.75%，EPS开工率51.15%，周度环比+1.79%，ABS开工率66.54%，周度环比-0.45%。 （5）库存端：12月24日，纯苯港口库存为26.5万吨，周环比累库2.2万吨，本周期内到货量为4.20万吨，提货量为2.00万吨，下周期到货量预计3.60万吨。12月24日，苯乙烯华东港口库存为13.2万吨，周环比去库0.15万吨，本周期内，华东港口抵港量为4.33万吨，提货量为4.48万吨，下周期到港量预计3.4万吨。 【市场逻辑】 纯苯供应多维稳，下游装置检修仍集中，对纯苯需求支撑不足，港口库存继续攀升，库存压力彰显，拖累市场心态；苯乙烯装置检修集中，港口库存持续去化，供应压力有所缓解，短期对价格有支撑，但下游存季节性走弱预期，或拖累价格走势。 【交易策略】 市场情绪短暂提振纯苯及苯乙烯价格走势，但纯苯供需偏弱，预计短期或维持低位区间弱势震荡，操作上建议保持滚动反弹做空思路，苯乙烯短期紧平衡，然需求季节性走弱，预计反弹空间有限，中长期或延续低位区间震荡调整，关注油价波动。BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，参考压力位5650-5700元/吨；EB02合约参考下方支撑位6050-6100元/吨，参考压力位6900-6950元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负