烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯下跌走弱，LLDPE09合约收7335元/吨，跌1.40%，持仓变化-20147手；PP09合约收7130元/吨，跌1.04%，持仓变化-29838手；PL2601合约收6570元/吨，跌1.10%，持仓变化-258手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月28日星期一 聚烯烃现货市场：现货价格涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在7230-7650元/吨；PP市场，现货价格小幅走弱，华北地区拉丝主流报6980-7140元/吨，华东市场拉丝主流报7070-7170元/吨，华南市场拉丝主流报7020-7200元/吨。 丙烯现货市场：现货价格小幅下跌，山东市场价格6195元/吨，华东市场价格6475元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：夏季出行高峰期，需求有支撑，但OPEC+维持增产，油价震荡运行。（2）丙烯：截止7月24日，丙烯装置开工负荷为74.80%，周环比-0.30%。（1）聚烯烃供给：PE近期装置重启增多，PP检修仍相对集中，但新投产压力仍存。截至7月24日当周，PE开工率为76.63%，周环比+0.98%，PP开工率77.72%，周环比+0.77%。（2）聚烯烃需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月24日当周，农膜开工率25%（+4%），包装51%（持平），单丝49%（持平），薄膜43%（持平），中空47%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率41%（持平），注塑开工率44%（持平），BOPP开工率58.25%（+1.11%）。（3）库存端：2025-07-28，两油库存81万吨，较前一交易日环比+8万吨。截止7月25日当周，PE贸易库存14.57万吨（-0.022万吨），PP社会贸易库存5.819万吨（+0.265万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PP装置集中检修，PE后期装置有重启计划，且PE、PP仍存新装置投产压力，供应充裕，叠加需求季节性淡季，需求疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。丙烯供需偏宽松，抑制价格走势，但下游逢低采购，对价格有支撑。【交易策略】 供需偏弱，叠加情绪降温，回吐前期涨幅，短期回落调整，偏空对待，LLDPE参考撑位7050-7100元/吨，压力位7600-7650元/吨；PP参考支撑位6950-7000元/吨，压力位7300-7350元/吨；PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6800-6850元/吨。 DailyTrading Strategy 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯回落调整，BZ2603合约收6251元/吨，跌1.19%，持仓变化-1210手；EB09合约收7358元/吨，跌1.97%，持仓变化-21424手。纯苯现货市场：华东市场价格下跌，华东市场价格6010元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价大幅下跌走弱，华东市场价格为7370元/吨，华南市场价格为7555元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：夏季出行高峰期，需求有支撑，但OPEC+维持增产，油价震荡运行。（2）纯苯供需：截止7月24日，纯苯开工率79.33%，周度环比+1.22%；截止7月24日，纯苯下游加权开工负荷为80.91%，周度环比0.64%。（3）苯乙烯供应端：供应维持偏高水平，货源宽松。锦州石化8万吨装置7月17日因故停车，预计检修至月底；唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修40天左右。截止7月24日，周度开工率80.28%，周度环比+0.64%。（4）需求端：进入季节性淡季，需求表现一般。截至7月24日，PS开工率52.09%，周度环比+0.12%，EPS开工率52.02%，周度环比+1.10%，ABS开工率63.41%，周度环比+0.23%。（5）库存端：7月23日，纯苯港口库存水平为17万吨，周环比累库2.1万吨，本周期内，华东主港库存到港量为4万吨，提货量为1.9万吨；截止7月23日，苯乙烯华东港口库存15.7万吨，周环比累库1.08万吨，7月17日至7月23日华东主港抵港3.49万吨，提货2.41万吨，下周期计划到船约3.54万吨。 【市场逻辑】 前期在成本和宏观氛围带动下，纯苯及苯乙烯走势偏强，但随着近期情绪降温，纯苯及苯乙烯回吐前期部分涨幅，基本面来看，纯苯边际有所好转，苯乙烯供需偏弱，港口库存累积，拖累价格走势。 【交易策略】 宏观情绪有所降温，短期价格回落调整，短期震荡偏弱对待，套利方面，继续做缩苯乙烯利润，多纯苯空苯乙烯套利策略继续持有，BZ2603合约参考支撑位5850-5900元/吨，参考压力位6450-6500元/吨；EB08合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率............................................................................................................