烯烃及芳烃期货期权日度策略

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯低开后震荡上行，LLDPE09合约收7323元/吨，涨0.65%，持仓变化+1254手；PP09合约收7095元/吨，涨0.37%，持仓变化-1671手；PL2601合约收6512元/吨，涨0.68%，持仓变化-25手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月05日星期二 聚烯烃现货市场：现货价格涨跌不一，国内LLDPE市场主流价格在7150-7650元/吨；PP市场，现货价格小幅下跌，华北拉丝主流价格在6920-7060元/吨，华东拉丝主流价格在6980-7100元/吨，华南拉丝主流价格在6960-7140元/吨。 丙烯现货市场：现货价格涨跌不一，山东市场价格6175元/吨，华东市场价格6300元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：特朗普可能对俄罗斯制裁引发担忧，但OPEC+可能在9月继续进行较大力度增产，油价回吐部分涨幅。（2）丙烯：截止7月31日，丙烯装置开工负荷为74.70%，周环比-0.10%。（1）聚烯烃供给：PE供应回升，PP检修仍相对集中，但新投产压力仍存。截至7月31日当周，PE开工率为78.83%，周环比+2.20%，PP开工率77.77%，周环比+0.05%。（2）聚烯烃需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月31日当周，农膜开工率27%（+2%），包装51%（持平），单丝50%（+1%），薄膜42%（-1%），中空47%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率41%（持平），注塑开工率45%（+1%），BOPP开工率58.13%（-0.12%）。（3）库存端：2025-08-05，两油库存80.5万吨，较前一交易日环比-1.5万吨。截止8月1日当周，PE贸易库存14.763万吨（+0.193万吨），PP社会贸易库存5.652万吨（-0.167万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PE供应小幅回升，下游需求逐步改善，部分上游工厂挺价，对价格有支撑；PP虽然检修集中，但新装置投产压力仍存，供应充裕，叠加需求季节性淡季，需求疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。丙烯供需偏宽松，拖累价格走势。成本端，油价下跌，成本支撑有所不足。 【交易策略】 虽然成本支撑不足，但宏观情绪再度升温，叠加PE工厂挺价，PE震荡调整，PP供需宽松，预计短期震荡略偏弱，丙烯近期新计划投产压力增加，货源宽松，价格预计短期偏弱整理，LLDPE参考撑位7050-7100元/吨，压力位7600-7650元/吨；PP参考支撑位6950- 期货研究院 DailyTrading Strategy 7000元/吨，压力位7300-7350元/吨；PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6800-6850元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡偏弱，BZ2603合约收6220元/吨，跌0.18%，持仓变化+-90手；EB09合约收7282元/吨，涨0.12%，持仓变化-223手。纯苯现货市场：华东市场价格小幅下跌，华东市场价格6025元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价涨跌不一，华东市场价格为7300元/吨，华南市场价格为7485元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：特朗普可能对俄罗斯制裁引发担忧，但OPEC+可能在9月继续进行较大力度增产，油价回吐部分涨幅。（2）纯苯供需：截止7月31日，纯苯开工率80.91%，周度环比+1.58%；截止7月31日，纯苯下游加权开工负荷为81.39%，周度环比+0.48%。（3）苯乙烯供应端：供应维持偏高水平，货源宽松。锦州石化8万吨装置7月17日因故停车，目前重启出货中；唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修，目前重启中。截止7月31日，周度开工率80.24%，周度环比-0.04%。（4）需求端：季节性淡季，需求表现一般。截至7月31日，PS开工率53.68%，周度环比+1.59%，EPS开工率50.01%，周度环比-2.01%，ABS开工率63.79%，周度环比+0.38%。（5）库存端：截止7月30日，纯苯港口库存水平为16.2万吨，周环比去库0.8万吨，本周期内，华东主港库存到港量为1.4万吨，提货量为2.6万吨；截止7月30日，华东港口库存16.1万吨，周环比累库0.4万吨，7月23日至7月30日华东主港抵港2.74万吨，提货2.34万吨，下周期计划到船约1.49万吨。 【市场逻辑】 基本面来看，纯苯边际有所好转，苯乙烯供需偏弱，港口库存累积，拖累价格走势；成本端油价下跌走弱，对其支撑减弱。【交易策略】 成本支撑不足，然宏观情绪波动反复，短期价格区间震荡略偏弱调整为主，BZ2603合约参考支撑位5850-5900元/吨，参考压力位6450-6500元/吨；EB09合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7800-7850元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率......................................................