Stock Index Futures Strategy Daily Report：股指期货月度策略报告

摘要

金融衍生品研究中心的研报显示，周一股指震荡，多数指数回落，沪指微涨0.04%，期指主力合约均下行，成交持仓下降。行业方面，31个一级行业多数下跌，银行对300和50有支持，有色金属拖累较大，电力设备、非银金融拖累300和50，医药生物拖累500和1000。资金方面，主要指数资金流出。央行公开市场操作净投放4150亿元，但无法完全对冲跨年资金需求，短端资金成本上行。节前其他消息变动不大。经济修复速度待加速，需求特别是投资是关键，外需压力和通缩风险缓和，政策增量有限且待明确落地。海外方面，联邦基金利率期货隐含明年降息2.3次，美股刷新高点，人民币破7后放慢升值，地缘政治风险变动不大，元旦节前市场避险情绪上升。

市场逻辑方面，经济基本面利多不强，再通胀偏多，货币和财政政策变动不大，需求政策是关键。国内消息面真空期临近结束，关注外部变动和相关风险。外盘和汇率利多，市场避险情绪利空。长期看，通缩风险下降，但基本面风险待消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、国内投资改善节奏是关键。

交易策略方面，沪深300指数压力4761-4741，支撑4421-4441；上证50指数压力3078-3058，支撑2942-2962；中证500指数压力7559-7539，支撑6797-6817；中证1000指数压力7671-7651，支撑7064-7084。