股指期货月度策略报告：Stock Index Futures Strategy Daily Report

摘要

行情复盘：周一股指震荡反弹，沪指收高0.63%，期指主力合约全面上行。成交持仓方面，四个品种成交持仓均出现明显回落。

重要资讯：31个一级行业多数上行，行业涨跌差异减小，非银金融带动50，电子、电力设备拉动300、500和1000。资金方面，主要指数资金主要300流出。央行公开市场操作净回笼流动性648亿元，短端资金利率维持低位。9月经济供强于需，工业增加值超预期，但固定资产投资和社会零售消费弱于预期，三季度GDP弱于预期。海外方面，美联储10月降息概率回落至100%以下，美股高位震荡，人民币汇率震荡走升，地缘政治风险回落，市场风险偏好上升。

市场逻辑：经济基本面暂时没有利多，货币宽松和财政政策处于真空期，未来需求端政策力度仍是关键。市场受中美政治博弈利好影响，仍需持续关注。汇率和风险偏好影响偏多。长期来看，通缩风险减弱，但基本面风险尚未消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产运行节奏等是关键。

交易策略：主要指数维持震荡走势，继续关注技术支撑位，预计中期震荡中枢持续上移。可维持多头仓位，遇下行可适度加仓，以持有底仓并逢低做多为主。期现套利方面，IM远端年化贴水率变动不大，反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，03-12价差变动不一，IM价差跌幅收窄，继续持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续上行，短线剩余多仓继续持有，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

指数压力支撑：沪深300指数压力5075-5095，支撑4262-4282；上证50指数压力3400-3430，支撑2838-2868；中证500指数压力7688-7708，支撑6570-6580；中证1000指数压力8082-8102，支撑6730-6755。