一周行情回顾
申万房地产指数上涨1.91%，沪深300指数上涨1.95%，相对收益为-0.04%，板块表现弱于大盘。个股方面，华联控股、首开股份等涨幅居前，世联行、大连友谊等跌幅居前。
行业新闻追踪
- 中央政策：全国住房城乡建设工作会议提出推动房地产市场止跌回稳，推进现房销售制，实现“所见即所得”。2026年将推进现房销售制，强化预售资金监管。
- 地方政策：河南省提高公积金贷款额度上限，多子女家庭可提高20%的贷款额度，并推进收购存量商品房用作保障性住房。北京市放宽非京籍家庭购房条件，二孩及以上多子女家庭可多购买一套商品住房。
个股公告及新闻追踪
- 滨江集团：股东减持0.46%股份。
- 融创中国：完成约96亿美元债务重组，发行强制可转换债券。
- 中国武夷：子公司北京武夷偿还6.51亿元借款。
- 华润置地：23润置08债券进行付息。
行业基本面
- 一手房成交：本周38个重点城市一手房成交33819套，同比降20.2%，环比升15.4%；成交面积405.3万平方米，同比降16.6%，环比升27%。一线城市、二线城市和三四线城市成交套数和面积同比均下降，但环比均上升。
- 二手房成交：本周16个重点城市二手房成交20035套，同比降17%，环比升7.3%；成交面积187万平方米，同比降24.9%，环比升2.8%。一线城市、二线城市和三四线城市成交套数和面积同比均下降，但环比均上升。
- 库存情况：本周17个重点城市商品房库存面积19018.1万平方米，环比升0.3%，去化周期162.3周。一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比均持平或下降，去化周期分别为128.2周、185.7周、271.5周。
- 土地市场：本周土地供应1907.4万平方米，同比降7.3%；供应均价872元/平方米，同比降17.2%。土地成交8172.3万平方米，同比降1%；成交金额1534.9亿元，同比升10.2%。土地成交楼面价1878元/平方米，溢价率1.2%。
- 行业融资：本周房地产企业发行信用债42.92亿元，同比降34.97%，环比降19.47%。本月至今发行信用债301亿元，同比降18.78%，环比升0.6%。
投资建议
建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展等。随着市场需求回升，物业管理公司有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业等。
风险提示
销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
