回顾与展望
本周PVC主力05合约呈上涨态势，周涨幅为4.25%，开盘价4635元/吨，收盘价4832元/吨。
供给端
- 2025年11月PVC产量为207.926万吨，环比减少2.29%。
- 本周样本企业产能利用率为77.23%，环比持平。
- 电石法企业产量33.874万吨，环比增加0.97%；乙烯法企业产量13.681万吨，环比减少2.94%。
- 本周供给压力有所减少，下周预计检修减少，排产少量增加。
需求端
- 下游整体开工率为44.52%，环比减少0.86个百分点，高于历史平均水平。
- 下游型材开工率为30.57%，环比减少0.85个百分点，低于历史平均水平。
- 下游管材开工率为36.2%，环比减少1.4个百分点，高于历史平均水平。
- 下游薄膜开工率为66.79%，环比减少0.34个百分点，高于历史平均水平。
- 下游糊树脂开工率为80.75%，环比减少0.6099个百分点，高于历史平均水平。
- 船运费用看涨，国内PVC出口价格占优。
- 当前需求或持续低迷。
成本端
- 电石法利润为-760.3元/吨，亏损环比减少22.00%，低于历史平均水平。
- 乙烯法利润为-335.85元/吨，亏损环比减少28.00%，低于历史平均水平。
- 双吨价差为2059.15元/吨，利润环比增加0.80%，低于历史平均水平。
- 排产或将承压。
库存
- 厂内库存为30.6213万吨，环比减少6.78%。
- 电石法厂库为22.3313万吨，环比减少8.96%。
- 乙烯法厂库为8.29万吨，环比减少0.36%。
- 社会库存为51.38万吨，环比增加0.62%。
- 生产企业在库库存天数为5.1天，环比减少3.77%。
- 总体库存处于中性位置。
预计
- 下周需求或持续低迷。
- 下周预计检修有所减少，排产少量增加。
- 盘面或将窄幅调整。
PVC期货行情
- 本周主力05合约呈上涨态势。
- 预计下周或将窄幅调整。
核心观点
- 本周PVC市场供给压力有所减少，但需求端持续低迷。
- 成本端利润改善，但排产承压。
- 库存处于中性位置，预计下周需求或持续低迷，盘面或将窄幅调整。
