聚酯原料与产品市场分析
摘要
方正中期期货研究院对聚酯原料及产品的市场行情、重要资讯、市场逻辑和交易策略进行了分析。
行情复盘
- 期货市场：PX和PTA重心上移，乙二醇震荡整理。PX603收于7358元/吨，+0.88%；PTA2605收于5152元/吨，+1.14%；EG2605收于3818元/吨，+0.00%。
- 现货市场：PX休市，PTA现货基差走强，12月货在01贴水10~16附近商谈成交；乙二醇内盘窄幅整理，本周现货基差在01合约贴水10-11元/吨。
重要资讯
- 聚酯：产能扩大，负荷趋于下行。富海、三房巷、恒盛装置动态，涤丝三大厂减产。
- PX：福佳大化重启并扩产至100万吨，天津石化计划停车，浙石化、中化泉州、福佳大化装置动态，海外装置动态。
- PTA：截止12月18日，负荷73.2%，逸盛宁波、英力士、中泰石化、逸盛新材料、四川能投装置动态。
- 乙二醇：截止12月25日，负荷72.15%，镇海炼化、中石化武汉、远东联、中海壳牌、富德能源、盛虹炼化装置动态，新疆天业、建元、华谊、南亚、伊朗、沙特Sharq2、科威特Equate装置动态。
市场逻辑
- PX：远月供需趋紧，但需关注终端负反馈和供应增量风险。
- PTA：供需面尚好，明年供需结构趋于改善，成本走强，市场看涨情绪推动价格走强。
- 乙二醇：负荷下降不及预期，港口持续累库，供应压力偏高，价格承压。中长期供需面延续宽松。
交易策略
- PX&PTA：建议谨慎看多，中长期逢低做多为主。
- 乙二醇：建议空单轻仓持有，中长期仍逢高做空为主。
- 期权：买看涨期权。
- 关注：成本走势和装置动态。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场跟随成本上移。PF602收于6540元/吨，+0.86%；PR603收于6054元/吨，+0.93%。现货市场：涤纶短纤产销清淡，水瓶片成交气氛回落。
- 重要资讯：短纤开工高位运行，恒逸高新装置动态，库存7.2天，涤纱开机率64.5%，纯涤纱成品库存26.04天。瓶片富海装置投产，开工80.5%，华润珠海装置动态，需求尚好。
- 市场逻辑：短纤开工高位，需求趋弱，绝对价格跟随成本波动。瓶片供应压力较大，绝对价格跟随成本波动。
- 交易策略：建议谨慎看多。短纤支撑位6000-6050，压力位6600-6650；瓶片支撑位5500-5550，压力位6200-6250。期权，买看涨期权。
- 关注：成本走势和装置动态。
