市场回顾与重要资讯
- 金银市场：金银在上午续刷历史新高后高位盘整，伦敦金最高4525.83美元，最终报4494美元；伦敦银最高72.701美元，最终报71.4美元。沪金主力合约收涨0.63%报1014.68元/克，减仓11144手；沪银主力合约收涨8.12%报17609元/千克，加仓23674手。人民币兑美元延续升值，报7.015附近，为2024年10月高点。
- 美国宏观数据：第三季度GDP年化季率初值4.3%（预期3.3%），个人消费支出季率3.5%（预期2.7%），核心PCE物价指数年化季率2.9%（预期2.9%）。ADP周度就业报告显示私人部门雇主每周增11500个就业岗位。
- 特朗普政府动向：特朗普强调新任美联储主席应支持大幅降息；哈塞特预测月度新增岗位或重回10万+，美联储降息落后于形势；美财长建议美联储可将通胀目标调整为1.5%-2.5%或1%-3%区间。
- 美联储观察：明年1月降息25个基点概率13.3%，维持利率不变概率86.7%；3月累计降息25个基点概率40.7%，50个基点概率5.0%。
逻辑分析
- 美国宏观数据好于预期，市场对明年1月降息押注降低，但特朗普政府鸽派信号（降息、通胀目标调整）增强市场对流动性宽松的预期，金银重回升势。
- 金银价格受美国经济及美联储传统决策路径影响减弱，受特朗普政府立场及未来财政货币双宽松预期影响增强。白银基本面短缺趋势也支撑价格。
- 圣诞假期前后市场流动性变化可能影响价格波动。
交易策略
- 单边：沪金背靠10月前高支撑持有多单；沪银背靠5日均线谨慎持有多单。
- 套利：观望。
- 期权：买入虚值看涨期权逢高止盈。
铂钯市场回顾与重要资讯
- 铂钯市场：伦敦铂日盘冲高后震荡，收涨；伦敦钯震荡后补涨。广期所铂、钯合约均涨停，日增仓，沉淀资金流入。
- CME美联储观察：2026年1月降息25BP概率19.9%，3月降息25BP概率44.6%。
逻辑分析
- 宏观方面，FOMC降息25BP并启动RMP国债购买计划，非农就业数据低于预期，CPI显著低于预期，美元指数低位，利多贵金属。
- 欧盟可能放宽2035年禁售内燃机汽车规则，提振铂钯需求前景。摩根大通称2026年彭博商品指数将调整金银权重，但贵金属仍有配置需求。
- 铂金2025年供需偏紧，显性库存去化，基本面支撑短期偏多。钯金需求增长有限，更多受益于宏观环境，与铂金价格走势或呈联动。
交易策略
- 单边：铂钯后市或在基本面偏紧叠加宏观宽松主线中运行，不建议追高，以MA5逢低布多为主，注意仓位管理及跳开风险。
- 套利：择机多铂空钯。
- 期权：观望。
