太空光伏
- 核心逻辑：太空光伏是商业航天发展的唯一供电选择，且在中美太空竞争背景下，其发展速度将显著快于其他新兴产业。
- 市场规模：低轨卫星太阳翼市场空间超过2万亿人民币，晶硅电池技术降本后仍可达千亿级市场；太空数据中心市场空间巨大，预计百吉瓦级规模将带来万亿市场。
- 技术趋势：晶硅电池、晶硅叠层电池技术将推动商业化卫星应用取得超预期进展。
- 投资建议：关注电池制造商京达股份、东方日升、北京科技、上海小湾，以及设备供应商耐维股份、杰达伟创。
液冷
- 市场情绪：受海外大厂供应链审厂事件催化，液冷板块情绪高涨。
- 竞争格局：重视头部企业在北美CSP厂商的业务开拓，国内液冷企业将迎来地位提升机会。
- 发展趋势：AI DC服务器需求提速，市场对液冷市场规模扩大的信心增强；供应商需提升系统级解决方案能力。
- 投资建议：关注英威克、科创新源、亿东电子、飞龙股份、森林环境。
阳光电源
- 市场担忧：美国市场政策（大美丽法案）和未来储能系统集成格局变化。
- 行业需求：预计2024年全球储能需求同比增长62%，2027年增速仍超30%；AI IDC需求成为主要驱动力。
- 竞争格局：数据中心储能需求将由头部企业主导，如特斯拉、阳光电源。
- 业绩预测：预计2024年阳光电源净利润180-200亿，2027年净利润（不含美国）200亿以上。
- 估值建议：当前估值具备安全边际，3400亿以下位置适合布局，维持重点关注推荐。
- 投资逻辑：阳光电源在储能多个领域具备稀缺性和替代品属性，大十几倍PE水平已具备布局价值。
