铁合金月度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.12月22日上午，日本新一代主力运载火箭“H3”火箭的8号机从鹿儿岛县种子岛宇宙中心发射升空。火箭上搭载有日本准天顶卫星系统的“引路5”号卫星。据日本宇宙航空研究开发机构证实，发射升空后，火箭二级发动机“早于预定计划结束燃烧”。日本《朝日新闻》报道称，火箭发射失败，卫星没有进入预定轨道。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月22日星期一 2.从国家矿山安监局获悉，按照国务院安委会办公室统一部署，由国家矿山安监局、公安部、自然资源部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门带队的6个专项工作组，近日分两批赴全国1 2个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作。截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访。 3.中国人民银行发布通知，实施一次性信用修复政策，支持信用受损但积极还款的个人高效便捷重塑信用。对于2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，个人于2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务的，金融信用信息基础数据库将不予展示。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅价格近期持续上行，并在此过程中进一步获得支撑。当前锰硅表观需求虽在低位企稳，但产量并未出现明显收缩，库存仍保持较高水平。从行业自身来看，产能过剩压力依然较大，缺乏主动上涨的动力，价格上方的空间仍需依赖成本上升来打开。目前锰硅期价在技术上仍面临一定压力，但随着黑色系整体走强，其价格压力已有所缓解。 【交易策略】 黑色整体上行，锰硅市场情绪好转。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5900-5950元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁产量近期出现明显下降，在需求逐步企稳的背景下，库存压力得到有效缓解。虽然价格有所回升，但当前硅铁估值仍处于偏低水平。在黑色系整体上涨的行情中，硅铁更多表现为被动跟涨，工厂利润并未显著改善。后续硅铁价格走势仍将主要取决于成本端变化，自身缺乏独立上涨动力，预计整体以震荡偏强格局为主。【交易策略】 硅铁产量明显减少，供需压力得到缓解。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5700-5750元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................1一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................4图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁:现货利润...............