摘要与核心观点
- 重要资讯：美国宣布暂停对中国海事、物流和造船业301调查措施一年，中方同步暂停对韩华海洋株式会社相关子公司的反制措施；中美暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施，同步暂停部分航运业相关收费；美国政府通过临时拨款法案结束“停摆”，资金支持至2026年1月30日。
- 宏观经济数据：10月全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比上涨0.1%。1—10月平均，出厂价格下降2.7%，购进价格下降3.2%。
- 锰硅市场逻辑：宏观情绪好转带动价格上涨，但产量减少幅度有限，库存压力较大。未来去库可能通过减产实现，需求端环比走弱，需求驱动去库暂时不可行。若成本端无变化，期价上行后承压。
- 锰硅交易策略：下方支撑5550-5600元/吨，上方压力5850-5900元/吨。
- 硅铁市场逻辑：需求环比走弱，产量高位导致库存压力显现。终端消费疲软与钢铁去产能政策压制实际需求，前期高出口消化部分产量，但后期出口增幅有限，国内需求走弱对产量提出更高要求。
- 硅铁交易策略：下方支撑5300-5350元/吨，上方压力5600-5650元/吨。
基本面分析
- 周度产需情况：锰硅和硅铁产量、开工率及需求量数据来源同花顺及方正中期研究院。
- 库存情况：硅锰和硅铁全国库存数据及库存天数来源同花顺及方正中期研究院。
- 生产成本：硅锰和硅铁现货生产成本及利润数据来源同花顺及方正中期研究院。
期权策略
- 锰硅期权：成交量及成交持仓量数据来源同花顺及方正中期研究院。
- 硅铁期权：成交量及成交持仓量数据来源同花顺及方正中期研究院。
- 锰硅-硅铁主力合约价差：数据来源同花顺及方正中期研究院。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。投资者据此决策自行承担风险。
