铁合金月度策略

摘要

1. 重要资讯

   • 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期，引发市场剧烈波动。
   • 中韩外长会晤释放改善关系信号，强化对华合作预期，利好韩国消费、旅游等行业。
   • 中央城市工作会议强调创新驱动，推动超大特大城市制度创新和科技创新，促进区域协同发展。
   • 首届AIDC产业发展大会发布《AIDC基础设施规范》，推动产业高质量发展，预计算力总量到2035年增长10万倍。

2. 锰硅市场

   • 市场逻辑：锰矿价格偏强，但下游压价明显，美联储降息预期下厂商出货意愿低。成本端上涨但下游接受度有限，关注实际需求。若锰硅上涨未导致利润扩张，产量增幅有限，期价仍有上涨空间。
   • 交易策略：短期跟随黑色系回调，多单逐步兑现利润，关注5700-5750元/吨支撑位和6000-6050元/吨压力位。

3. 硅铁市场

   • 市场逻辑：市场情绪一般，主产区价格维持在5200-5400元/吨，旺季需求待验证，但价格上涨后供应回复较快，产能充足，利润好转或推动增产，成本推动上涨将抑制增产空间。
   • 交易策略：短期上涨后产量增幅明显，多单逐步兑现利润，关注5430-5450元/吨支撑位和5800-5850元/吨压力位。

4. 基本面分析

   • 产需情况：硅锰、硅铁产量及开工率环比上升，需求量待验证，日均铁水产量保持稳定。
   • 库存：硅锰、硅铁库存下降，库存天数减少，去库进程加快。
   • 成本：硅锰、硅铁生产成本上涨，利润好转，兰炭、化工焦价格上行。

5. 期权策略

   • 锰硅期权：成交量、持仓量均下降，看涨期权PCR低于看跌期权，市场情绪偏谨慎。
   • 硅铁期权：成交量、持仓量上升，看涨期权PCR略高于看跌期权，市场情绪略偏多。

6. 价差分析：锰硅-硅铁主力合约价差收窄，短期或维持窄幅震荡。