铁合金月度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.11月11日，国家发展改革委固定资产投资司副司长关鹏表示，基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）2024年进入常态化推荐发行阶段，并持续扩容。截至目前，国家发展改革委已累计向证监会推荐105个项目，其中83个项目已发行上市，涵盖收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业的18种资产类型，发售基金总额为2070亿元，预计可带动新项目总投资超过1万亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月12日星期三 2.11月11日，一则《关于调整2025年湖北省汽车以旧换新补贴政策的公告》出现在湖北省商务厅网站。《公告》显示，自2025年11月13日0时起，暂停实施湖北省2025年汽车报废更新补贴政策。置换补贴方面，湖北省调整了资格券发放方式——从11月15日起，将每日发放资格券调整为分4批次集中发放，每批次资格券领完即止。资格券领取后有效期为15天（360小时）。 3.根据省生态环境应急与重污染天气预警中心、中国环境监测总站、省气象灾害防御和环境气象中心联合会商，自11月12日起，邯郸市大气扩散条件转差，污染物持续累积叠加传输影响，可能出现重污染过程。邯郸市重污染天气应急指挥部决定2025年11月12日18时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计11月16日左右解除。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅期价维持震荡，成本端支撑较强，但高产量制约期价高度，同时库存压力仍然较大。需求端环比走弱，暂时看不到需求带动下的去库可能，未来去库路径大概率通过减产实现，短期期价仍有压力。 【交易策略】 锰硅产量仍然较高，压制期价上方空间。下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注压力区间5850-5900元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 河北主流钢厂硅铁招标价下跌，硅铁和锰硅强弱可能反转。首先硅铁出口环比走弱，且年底前国内需求仍有走弱预期，可以看到库存压力逐步增加，后期需通过降价压产来降库。尽管锰硅和硅铁同时都面临高产量压力，但硅铁压力更大。 【交易策略】 硅铁招标询盘价下跌，预计后期震荡，且以逢高空为主。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5600-5650元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................4图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁:现货利润.................