摘要
方正中期期货研究院黑色建材团队发布的研报指出，近期中国钢铁行业政策及宏观金融环境对铁合金市场产生影响。
重要资讯
- 工信部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，设定钢铁行业增加值年均增长目标为4%，以“稳增长、防内卷”为核心，推动行业结构性调整与高质量发展。
- 中国人民银行公布2025年9月22日贷款市场报价利率（LPR）：1年期为3.0%，5年期以上为3.5%。
- 中国证监会主席吴清表示，财政、金融、产业等政策促进资本市场稳定发展，科技创新与产业创新加快融合发展，中国资产吸引力增强。
- 央行行长潘功胜表示，“十四五”期间维护金融市场平稳运行，外汇市场保持人民币汇率基本稳定，债券市场违约率低位，资本市场稳定工具创设取得成效。
锰硅
- 市场逻辑：锰矿价格持稳，锰硅快速回调。下游接受度低，厂商低价出货意愿低，成本端强但下游接受力度有限，关注实际需求。若锰硅上涨未导致利润扩张，产量增幅有限，期价仍有上涨空间，但若锰矿下行，价格压力较大。
- 交易策略：短期承压，多单逐步兑现利润，关注5700-5750元/吨支撑位和5950-6000元/吨压力位。
硅铁
- 市场逻辑：市场情绪一般，库存无压力但需求不及预期，旺季需求待验证。供应高位压制价格，产能充足，上方空间有限。成本推动上涨将抑制增产空间，关注需求兑现及成本变动。
- 交易策略：反内卷情绪降温，价格承压下行但估值不高，预计宽幅震荡。关注5430-5450元/吨支撑位和5800-5850元/吨压力位。
第一部分交易策略与期现行情
第二部分铁合金基本面
- 周度产需情况：分析锰硅和硅铁的产量、开工率及需求量。
- 铁合金库存：提供锰硅和硅铁的全国库存及库存天数数据。
- 铁合金生产成本：分析锰硅和硅铁的现货生产成本及利润。
第三部分期权策略
- 锰硅期权：分析锰硅期权成交持仓情况。
- 硅铁期权：分析硅铁期权成交持仓情况。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担操作损失。
